(Kurzy.cz)
Pokles PMI se zastavil, klesající poptávka dále tlumí výrobu
PMI
pro zpracovatelský sektor v srpnu zastavil propad, když se udržel na
červencových 46,8 bodech signalizujících kontrakci sektoru. Srpnový vývoj
navazuje na předchozí měsíce, kdy úpadek poptávky vede k úpadku výroby s
negativním dopadem na zaměstnanost. Z pozitivní stránky tímto dochází ke
zmírnění tlaků na nabídkové straně a inflační tlaky následně zvolňují.
Důvodem pro
pokles poptávky jsou narůstající provozní náklady. Firmy tak ruší či odkládají
projekty. Se zhoršením situace v poptávce firmy očekávají nižší tempo výroby,
což se projevuje ve snižování stavu zaměstnanců.
Po otevření
ekonomik s ukončením kovidových restrikcí došlo k navýšení poptávky prakticky ve
stejný čas na globální úrovni, na což nabídková strana nebyla připravena.
Důsledkem byly potíže v dodavatelských řetězcích a narůstající cenové tlaky. S
tím, jak poptávka odeznívá pozorujeme obrat trendu. Situace v dodavatelských
řetězcích je méně napjatá, a to samé platí i pro cenový vývoj. Tempo růstu cen
bylo dle PMI reportu nejnižší od prosince 2020. To ale neznamená, že pro cenový
vývoj neexistují rizika. Nejistotu přináší především ceny energií, které jsou
extrémně vysoko a propisují se do cen materiálů.
PMI ve výrobě | ||||
|
Aktuální |
Předchozí |
RB |
Trh |
v bodech | 46,8 | 46,8 | 47,2 | 46,9 |
Zdroj: Raiffeisenbank, S&P Global, Bloomberg |
S utlumenou poptávkou a nejistotou ohledně cen i dostupnosti plynu očekáváme během zimních měsíců zhoršení výkonu průmyslu a exportu. Se snižující se kupní silou by také měla klesnout reálná spotřeba domácností. Ve výsledku odhadujeme mírný pokles reálného HDP (do 0,5 % k/k) během nastávajících dvou kvartálů.
Výsledek PMI je víceméně v souladu s nedávno zveřejněným konjunkturálním průzkumem od ČSÚ. Z něj také vyplývá, že průmyslové firmy hodnotí celkovou poptávku více negativně a očekávají úbytek výroby a nižší zaměstnanost.
Za celý letošní rok by se průmyslová výroba mohla v průměru v meziročním srovnání udržet v plusu poblíž 0,5 %.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Vladimír Urbánek
V „oboru" posledních více jak 20 let. Po několikaleté zkušenosti přímo z obchodování s cennými papíry se Vladimír Urbánek posledních více jak 15 let věnuje zpravodajství z domácích a zahraničních kapitálových trhů.
Za důležité považuje především zkušenosti či spíše možnost srovnání s dobou ještě před poslední velkou krizí v letech 2008-9.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz