Výběr ze zemí – Malajsie - Globální ekonomický výhled 8/2022

Výběr ze zemí – Malajsie

Malajská ekonomika příjemně překvapila svižným mezičtvrtletním růstem o 3,5 % ve druhém čtvrtletí, a potvrdila tak zotavení služeb a zpracovatelského průmyslu, přičemž solidní výkon běžného účtu zůstal nadále podporován vnější poptávkou po elektronice. Země bohatá na ropu a zemní plyn získává na růstovém momentu díky nahromaděné poptávce během uzavírek. Mezitím spotřebitelská inflace zrychlila na 3,4 % (nejvyšší za 12 měsíců), tažena zejména růstem cen potravin a přepravy. Svůj podíl na inflaci nese také slabší kurz (spolu s ostatními regionálními měnami), jehož vývoj reflektoval zpřísňování měnové politiky v USA a zvýšenou averzi k riziku z titulu zhoršeného výhledu globální ekonomiky a vojenské invaze Ruska na Ukrajinu. Nicméně vážnější finanční stres Malajsii nehrozí díky dobrému stavu bankovního sektoru a příhodné vnější pozici ekonomiky.

Předpokládá se, že po zbytek roku čeká Malajsii pokračování solidního ekonomického růstu podpořené solidní domácí poptávkou, zlepšením situace na trhu práce, turismem a v delším horizontu implementací připravených investičních projektů. Zklamání by však mohla přinést neočekávaně slabší poptávka ze zahraničí a další geopolitická napětí, jež by zhoršila situaci v globálních dodavatelsko-odběratelských řetězcích. Za celý rok pak sledované instituce očekávají růst nad 6 % a v roce 2023 zpomalení na zhruba 4 %.

Robustní ekonomický růst, zvýšená inflace a slabší kurz MYR/USD bude centrální banku tlačit do dalšího zvyšování sazeb (nyní 2,25 %). Většina analytiků odhaduje zvýšení sazeb o 0,25 p. b. na každém z posledních dvou zasedání v tomto roce. Pro příští rok pak analytici CF očekávají již jen jedno standardní zvýšení sazeb. Předpokládaný vrchol inflace nastane tento rok (částečně kvůli nízké srovnávací základně z titulu slevy na elektřinu v 3. čtvrtletí minulého roku), ale i v roce příštím se inflace udrží na nadprůměrných hodnotách. Vývoj malajského ringgitu vůči dolaru pak CF vidí jako postupné posílení ze stávajících 4,44 až k 4,25 v druhé polovině roku 2024.