Zápisky ze zasedání Fedu překvapení nepřinesly - Ranní okénko
Dnešek bude v poklidnějším tempu a trhy tak budou ovlivňovány spíše ještě včerejšími zápisky z posledního zasedání Fedu. V těch ale nic nečekaného nezaznělo. Inflace je pro členy stále prioritou i za cenu ekonomického poklesu, a sazby proto bude nutné dostat do restriktivního teritoria. Na druhou stranu zaznívají i obavy z přílišné agresivity, a tempo zvyšování tak bude muset brzdit. Kombinace jestřábích a holubích komentářů nechala trh relativně v klidu a k výraznému přecenění nedošlo na akciovém ani dluhopisovém trhu. Z ekonomických dat dorazí z eurozóny finální míra inflace, kde by se měl potvrdit červencový růst spotřebitelských cen o 8,9 %. Z USA pak kromě tradičních týdenních dat z trhu práce dorazí i informace z nemovitostního trhu.
Podle odhadů trhu budou červencové prodeje domů v USA pokračovat dalším meziměsíčním poklesem, tentokrát o 5 %. Zpomalující dynamika prodejů přispěla k tomu, že u nově stavěných domů narostla nabídka, a developeři tak budou zpomalovat výstavbu, aby zabránili poklesu cen. U již postavených domů ale nabídka zůstává stále relativně omezená a prostor pro cenovou korekci se zatím zdá být jen velmi malý.
Finální odhad inflace eurozóny by na výsledku neměl nic změnit, a potvrdit by se tak měl červencový meziroční růst cen o 8,9 %. To mimo eurozónu dnes tureckou centrální banku čeká rozhodnutí na pozadí červencového výsledku, kdy meziročně ceny vzrostly o 79,6 %. Jasné volání po zvýšení sazeb je ovšem brzděno politickým nátlakem, kdy prezident Erdogan dlouhodobě volá po uvolnění měnové politiky. Hlavní úroková sazba tak patrně setrvá na 14 %, kdy naposledy ke změně došlo koncem minulého roku (snížení z 15 %).
Pohled zpět:
Že by americký maloobchod ukázal v červenci na výraznější zpomalení, se říct nedá. Spotřebitelé sice méně utráceli za auta a pohonné hmoty, v ostatní kategoriích ale nešetřili. Celkově tak proti červnu tržby stagnovaly, s odečtením dvou zmíněných kategorií ale nečekaně rostly o 0,7 %. To naznačuje, že navzdory klesající důvěře zůstávají spotřebitelské výdaje netknuté a výraznější útlum ve spotřebě zatím vidět není. To si trhy velmi záhy vyložily jako jestřábí signál pro Fed a tomu odpovídal i mírný posun očekávání ohledně budoucího vývoje sazeb směrem vzhůru. Zářijové rozhodnutí trh vidí dále zhruba půl na půl mezi hikem o 50bb a 75bb.
Nepříjemné překvapení si nachystala polská ekonomika. Podle předběžného údaje ve druhém čtvrtletí poklesla mezikvartálně o 2,3 % (očekávání -0,8 %). Naopak Maďarsko překvapilo v opačném směru a ekonomika rostla o 1,1 %.
Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: David Vagenknecht, analytik
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz