Tuzemské maloobchodní tržby zaznamenají pátý meziměsíční pokles v řadě, ČNB sazby neměnila (Ranní zpráva z finančního trhu)
Bankovní rada ČNB se v novém složení včera uvedla stabilitou sazeb a zároveň potvrdila pokračující intervence proti nadměrným výkyvům koruny. Dnešní tuzemská data maloobchodních tržeb by měla odrazit zhoršující se spotřebitelský sentiment a vykázat již pátý meziměsíční pokles v řadě. Solidní data z amerického trhu práce nadále utvrdí Fed ve svižném tempu utahování měnové politiky.
Maloobchodní tržby reflektují klesající spotřebitelský sentiment.
Tuzemské maloobchodní tržby bez prodejů aut podle našich odhadů v červnu již pátý měsíc v řadě meziměsíčně poklesly, a to o 1,6 %. To by mělo odrážet nadále klesající spotřebitelský sentiment, který v červenci dosáhl své nejnižší úrovně od začátku měření (2003) především vlivem vysoké inflace doléhající na domácnosti a sílících obav z recese domácí ekonomiky. K růstu celkové bilance maloobchodních tržeb o 1 % m/m by měly mírně přispět lepší prodeje automobilů těžící z oživení jejich výroby a nevyřízených objednávek z předchozích měsíců. Očekáváme, že německá průmyslová produkce v červnu zakončila druhý kvartál meziměsíčním poklesem o 0,9 %, po květnovém růstu o 0,2 % m/m. Pro další vývoj jsou největšími hrozbami zvyšující se ceny energií a zvýšená nejistota ohledně dodávek plynu.
Americká data nových pracovních míst v nezemědělském sektoru by měla potvrdit nadále napjatý trh práce. Po vysokém nárůstu v červnu bychom se měli dočkat jen mírného zpomalení. Míra nezaměstnanosti by měla setrvat na současných 3,6 %, zatímco průměrné hodinové výdělky by měly vzrůst o 0,3 % m/m. Solidní data z trhu práce by tak nenesly známky toho, že by americký Fed byl ochotný sundat nohu z plynu co se týče svižného tempa utahování měnové politiky.
Nové složení bankovní rady se uvedlo stabilitou sazeb.
Tovární objednávky v Německu za červen lehce překvapily mírnějším meziměsíčním poklesem o 0,4 %, kdežto analytici očekávali -0,9 %. Tahounem byl především chemický průmysl, zatímco automobilový průmysl meziměsíčně téměř stagnoval (-0,1 %).
Pozornost korunových investorů se včera upírala na první měnověpolitické zasedání bankovní rady ČNB v obměněné sestavě s A. Michlem v čele. Rozhodnutí o stabilitě sazeb, ponecháním dvoutýdenní repo sazby na 7 %, představuje přerušení cyklu utahování měnové politiky, tedy alespoň prozatím. Vzhledem k dosavadním vyjádřením nových členů bankovní rady se však nejedná o příliš velké překvapení, což se v posledních dnech také odrazilo v razantním poklesu sázek finančního trhu na zvýšení sazeb. Nicméně, když vezmeme v potaz stále vysokou inflaci, která podle naších odhadů shodujících se s novou prognózou ČNB brzy zamíří k 20 %, a zvýšená inflační očekávání, tak je dnešní rozhodnutí poměrně neintuitivní. ČNB též zveřejnila střípky nové prognózy. Detailněji jsme se tomuto tématu věnovali zde https://bit.ly/3d7MZDG.
Na tiskové konferenci také padla zmínka o pokračování intervencí v boji proti „nadměrným výkyvům kurzu koruny“. Podle nové prognózy by se měla nicméně koruna na začátku příštího roku přiblížit téměř k 26 CZK/EUR. Bezprostředně po zveřejnění rozhodnutí ČNB koruna skokově posílila, zřejmě v souvislosti s uzavíráním spekulativních pozic na ukončení intervencí. Zisky ale koruna neudržela a včerejší obchodování zakončila nad úrovní 24,60 CZK/EUR. Mezitím ostatní středoevropské měny korigovaly posílení z předchozích dnů. Na globálních trzích panovala mírná risk-on nálada. Euro během evropské seance posílilo vůči dolaru o téměř 0,56 % na 1,022 USD/EUR. Akciové trhy pozvolně pokračovaly v trendu posledních dní a zase se draly o něco výše.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz