Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Makroekonomika  |  05.08.2022 08:08:55

Tuzemské maloobchodní tržby zaznamenají pátý meziměsíční pokles v řadě, ČNB sazby neměnila (Ranní zpráva z finančního trhu)

Bankovní rada ČNB se v novém složení včera uvedla stabilitou sazeb a zároveň potvrdila pokračující intervence proti nadměrným výkyvům koruny. Dnešní tuzemská data maloobchodních tržeb by měla odrazit zhoršující se spotřebitelský sentiment a vykázat již pátý meziměsíční pokles v řadě. Solidní dataamerického trhu práce nadále utvrdí Fed ve svižném tempu utahování měnové politiky.

Maloobchodní tržby reflektují klesající spotřebitelský sentiment.

Tuzemské maloobchodní tržby bez prodejů aut podle našich odhadů v červnu již pátý měsíc v řadě meziměsíčně poklesly, a to o 1,6 %. To by mělo odrážet nadále klesající spotřebitelský sentiment, který v červenci dosáhl své nejnižší úrovně od začátku měření (2003) především vlivem vysoké inflace doléhající na domácnosti a sílících obav z recese domácí ekonomiky. K růstu celkové bilance maloobchodních tržeb o 1 % m/m by měly mírně přispět lepší prodeje automobilů těžící z oživení jejich výroby a nevyřízených objednávek z předchozích měsíců. Očekáváme, že německá průmyslová produkce v červnu zakončila druhý kvartál meziměsíčním poklesem o 0,9 %, po květnovém růstu o 0,2 % m/m. Pro další vývoj jsou největšími hrozbami zvyšující se ceny energií a zvýšená nejistota ohledně dodávek plynu.

Americká data nových pracovních míst v nezemědělském sektoru by měla potvrdit nadále napjatý trh práce. Po vysokém nárůstu v červnu bychom se měli dočkat jen mírného zpomalení. Míra nezaměstnanosti by měla setrvat na současných 3,6 %, zatímco průměrné hodinové výdělky by měly vzrůst o 0,3 % m/m. Solidní datatrhu práce by tak nenesly známky toho, že by americký Fed byl ochotný sundat nohu z plynu co se týče svižného tempa utahování měnové politiky.

 

Nové složení bankovní rady se uvedlo stabilitou sazeb.

Tovární objednávky v Německu za červen lehce překvapily mírnějším meziměsíčním poklesem o 0,4 %, kdežto analytici očekávali -0,9 %. Tahounem byl především chemický průmysl, zatímco automobilový průmysl meziměsíčně téměř stagnoval (-0,1 %).

Pozornost korunových investorů se včera upírala na první měnověpolitické zasedání bankovní rady ČNB v obměněné sestavě s A. Michlem v čele. Rozhodnutí o stabilitě sazeb, ponecháním dvoutýdenní repo sazby na 7 %, představuje přerušení cyklu utahování měnové politiky, tedy alespoň prozatím. Vzhledem k dosavadním vyjádřením nových členů bankovní rady se však nejedná o příliš velké překvapení, což se v posledních dnech také odrazilo v razantním poklesu sázek finančního trhu na zvýšení sazeb. Nicméně, když vezmeme v potaz stále vysokou inflaci, která podle naších odhadů shodujících se s novou prognózou ČNB brzy zamíří k 20 %, a zvýšená inflační očekávání, tak je dnešní rozhodnutí poměrně neintuitivní. ČNB též zveřejnila střípky nové prognózy. Detailněji jsme se tomuto tématu věnovali zde  https://bit.ly/3d7MZDG.

Na tiskové konferenci také padla zmínka o pokračování intervencí v boji proti „nadměrným výkyvům kurzu koruny“. Podle nové prognózy by se měla nicméně koruna na začátku příštího roku přiblížit téměř k 26 CZK/EUR. Bezprostředně po zveřejnění rozhodnutí ČNB koruna skokově posílila, zřejmě v souvislosti s uzavíráním spekulativních pozic na ukončení intervencí. Zisky ale koruna neudržela a včerejší obchodování zakončila nad úrovní 24,60 CZK/EUR. Mezitím ostatní středoevropské měny korigovaly posílení z předchozích dnů. Na globálních trzích panovala mírná risk-on nálada. Euro během evropské seance posílilo vůči dolaru o téměř 0,56 % na 1,022 USD/EUR. Akciové trhy pozvolně pokračovaly v trendu posledních dní a zase se draly o něco výše.

Autor: Kevin Tran Nguyen

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Po 14:33  US - podnikatelská nálada v NY se v srpnu propadla ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Po 14:26  Výhled na 33. týden 15.08.2022 - 19.08.2022 David Jukl (Mercurius Pro)

Přečtěte si také:

07.06.2022Inflace ukrajuje z tuzemských mezd (Ranní zpráva z finančního trhu) Investiční bankovnictví (Komerční banka)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2022

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688