Komerční banka: Výsledky za 2Q22 v souladu s odhady

Čistý zisk Komerční banky ve 2Q22 vzrostl o 54 % na 4 806 mil. Kč a byl tak 5 % nad tržním konsenzem. Lepší než očekávaný zisk ve 2. čtvrtletí byl způsoben pouze čistým ziskem z ostatních aktiv, který byl vyšší, než se očekávalo. Všechny ostatní výnosy/náklady byly zhruba podle očekávání. Rizikové náklady byly ve 2Q22 -284 mil. Kč, v souladu s naší prognózou. Čistý úrokový výnos nadále významně rostl (+6,5 % q/q) na 7,3 mld. Kč, mírně lepší, než se očekávalo; růst objemu a zejména zvýšení sazeb způsobilo meziroční prudké zvýšení čistého úrokového výnosu z vkladů. Čisté poplatky a provize byly naprosto v souladu s naším odhadem a ve 2Q22 meziročně vzrostly o 4 % na 1,48 mld. Kč. Výsledek obchodování byl ve 2Q22 solidní na 864 mil. Kč, ale pod odhady. Celkové náklady byly v souladu s odhady (-3,7 mld. Kč, +4,7 % r/r). Poměr kapitálové přiměřenosti (včetně zisku, minus dividendová rezerva) se ve 2Q22 zvýšil na 20,3 %. Poměr nesplácených úvěrů mezičtvrtletně stagnoval na 2,4 %. Růst úvěrů zůstal ve 2Q22 solidní (+2,6 % q/q), růst byl tažen korporátními úvěry, zatímco růst hypoték byl pomalý, podobně jako v předchozích čtvrtletích.

Výhled KB pro rok 2022 s mírnými změnami: Úvěry porostou vyšším středním jednociferným tempem, rychleji v korporátním segmentu; Růst vkladů v nízkých jednociferných číslech. Růst tržeb přesáhne 20 %, tažený čistým úrokovým výnosem přibližně o třetinu, odrážející zvýšení sazeb a objemů; střední jednociferný růst čistých poplatku a provizí bude tažený křížovým prodejem; mírný ústup NPFO z rekordního ve 2021; OPEX poroste o horní střední jednociferné číslo; rizikové náklady zůstanou pod úrovní KB v průběhu celého cyklu (kolem 30 bb).

Výhled KB pro rok 2022 s mírnými změnami: Úvěry porostou vyšším středním jednociferným tempem, rychleji v korporátním segmentu; Růst vkladů v nízkých jednociferných číslech. Růst tržeb přesáhne 20 %, tažený čistým úrokovým výnosem přibližně o třetinu, odrážející zvýšení sazeb a objemů; střední jednociferný růst čistých poplatku a provizí bude tažený křížovým prodejem; mírný ústup NPFO z rekordního ve 2021; OPEX poroste o horní střední jednociferné číslo; rizikové náklady zůstanou pod úrovní KB v průběhu celého cyklu (kolem 30 bb).