Research (Česká spořitelna)
Makroekonomika  |  01.08.2022 09:03:54

Letem světem: HDP český, evropský i americký

Česká ekonomika podle prvního odhadu ČSÚ vzrostla ve druhém čtvrtletí o 0,2% mezičtvrtletně a o 3,6% meziročně.Vzhledem k tomu, že se čekal q/q pokles, tak překvapení. Neznáme zatím strukturu, jednotlivé složky.

Jirka (Polanský) k tomu napsal: Data jsou výrazně překvapivá, když jsem naopak čekal mezičtvrtletní pokles HDP ovlivněný válkou na Ukrajině, vysokými cenami energií a zhoršenou spotřebou domácností.“ Stačí se například podívat na platební bilanci a je jasné, že příspěvek zahraničního obchodu, který byl hluboce negativní už v 1Q, se ve 2Q ještě mohl zhoršit. Maloobchodní tržby také procházejí korekcí z březnových úrovní.

„Je možné, že data jsou také ovlivněna dalšími silnými necyklickými faktory jako výdaje uprchlíků, volatilita počtu dovážených čipů pro automobilový průmysl apod. Vzhledem ke značným nejistotám se nedají vyloučit výrazné budoucí revize dat.“

„Podle komentáře ČSÚ přispěly k meziročnímu růstu investice a spotřeba. Zajímavý bude (po zveřejnění vývoje složek) také odhad vývoje změny stavu zásob, protože ten se stal v poslední době klíčovým přispěvatelem k růstu HDP. Na jedné straně jsou v zásobách rozestavěné budovy a nedokončená auta, na druhé straně ale nedávný výrazný růst zásob zvyšuje nejistotu do budoucna, protože takto vysoké hodnoty nejsou z pohledu střednědobého makro vývoje adekvátní a udržitelné.“

„Ve druhé polovině letošního roku čekáme pokles HDP a s tím, že i nadále čekáme recesi, která ale oproti prvním odhadům bude o několik měsíců opožděná (původně se čekal pokles HDP již právě ve 2Q). Ekonomiku dolů potáhne především klesající spotřeba domácností a zahraniční obchod z důvodu očekávaného zhoršení vývoje globální ekonomiky. K oživení by ale mohlo dojít již příští rok po zimě.“

Ve stejné době německá ekonomika mezičtvrtletně stagnovala, zatímco celá ekonomika EMU vzrostla o 0,7%. A americká ekonomika je oficiálně v technické recesi, protože po mezičtvrtletním poklesu v 1Q přišel i pokles ve 2Q.

I přes rozdílné růsty HDP na obou stranách Atlantiku jsou negativní překvapení na podobných úrovních. Jinými slovy, jsme blízko obratu. Minimálně v tom smyslu, že prognózy začnou počítat s poklesem ekonomik. A jak se stalo už mnohokrát, tak pesimismus finanční trhy přeženou a opět přijde série pozitivních překvapení. Ostatně tyhle cykly známe. 

David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny 

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Přečtěte si také:

31.10.2023Český i evropský HDP mírně zklamal (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
01.08.2023Letem světem: české HDP, i EMU Research (Česká spořitelna)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688