Česká ekonomika se ještě vyhnula poklesu
Český statistický úřad vydal předběžný odhad vývoje
české ekonomiky v Q2´22, podle něhož reálný HDP vzrostl o 0,2 % oproti
předchozímu kvartálu. Medián tržního odhadu počítal s poklesem o 0,4 %, náš byl
optimističtější na +0,5 %. V meziročním srovnání, ovlivněném efektem
pandemických lockdownů, ekonomika vzrostla o 3,6 %.
Výsledek potvrzuje naší dosavadní prognózu, že
česká ekonomika v první polovině roku ještě z jisté setrvačnosti vykáže
robustní tempo. Ve výsledku se mísí zvyšování aktivity, kdy se ekonomika stále
ještě vzpamatovává z pandemického šoku, a negativní vliv války na Ukrajině. Dle
doprovodného komentáře od ČSÚ k růstu přispěla hlavně domácí poptávka,
především pak v odvětví služeb, konkrétně v segmentu obchodu, dopravy,
ubytování a pohostinství – během pandemie silně zasažených sektorů. Na druhé
straně ale pozorujeme negativní dopad války do ekonomiky v podobě cenového šoku,
nejistoty do budoucna a narušení v zahraničním obchodu. Negativně na malou
otevřenou českou ekonomiku působí také upadající globální poptávka. Zmíněné
negativní šoky jsou reflektovány v komentáři ČSÚ. Zahraniční poptávka působila
negativně, pravděpodobně více než jsme se obávali, a průmysl se stavebnictvím
mezičtvrtletně pouze stagnovaly. Průmysl před poklesem zachránilo oživení
produkce automobilů během května a června.
Co se týče indikací o struktuře HDP, krátký
komentář od ČSÚ ukazuje, že nebýt aktuálně více volatilní složky zahraničního
obchodu, výsledek HDP by byl příznivější. Pro další tempo ekonomiky důležité
složky dopadly smíšeně. Zaměstnanost mezičtvrtletně vzrostla, mezičtvrletní
změna fixních investic ale explicitně zmíněna není.
Současně s Českem dnes ráno reportují i další
evropské země. Zatím je trend spíše takový, že HDP skončilo nad odhady.
Například ve Francii HDP mezikvartálně vzrostl o 0,5 (medián 0,2 %) nebo
Španělsko o +1,1 % (medián 0,4 %). Pro českou ekonomiku zajímavý výsledek Německa,
z důvodu úzkého napojení na tamní hospodářství, ještě není známý, odhad trhu
počítá s 0,1%.
Do zbylých dvou kvartálů letošního roku se naše
prognóza ubírá pesimistickým směrem. Víceméně všechny příchozí předstihové
indikátory signalizují zpomalení ekonomické aktivity či dokonce pokles. Českou
ekonomiku zpomalí cenový šok a výpadky dodávek plynu v kritických zimních
měsících, kvůli kterým očekáváme recesi v průmyslovém sektoru. Podporu již
neposkytne spotřeba domácností. Důvěra spotřebitelů se v posledních měsících
silně propadla a domácnostem v průběhu roku ještě vzrostou účty za energie.
Složitou situaci řady domácností ale bude tlumit fiskální pomoc. Po dnešním
předběžném výsledku držíme nadále naší prognózu růstu ekonomiky letos o 2,5 % a
v příštím roce o 0,9 %.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz