GE za 2Q22 pohledem analytika: Zotavení letecké přepravy táhne celý konglomerát

Tržby General Electic ve druhém letošním čtvrtletí sice povyrostly meziročně jen o 2 % (org. +5 % yoy) na 18,6 mld. USD, nicméně konsensus překonaly o téměř 1 mld. USD. Srovnávat provozní zisk s konsensem je ošemetná záležitost kvůli množství úprav, které si z pohledu managementu General Electric vyžaduje. Provozní marže jádrového byznysu se rozšířila o 4 p.b. yoy na 9,3 % a odpovídající provozní zisk dosáhl 1,7 mld. USD (+80 % yoy). Čistý zisk na akcii zahrnující jednorázové se meziročně téměř zdvojnásobil na 0,78 USD (kons. 0,37 USD). Úspěšný kvartál a nezměněný výhled odměňují investoři 4% růstem akcií.

Z letecké divize se pomalu stává královský klenot celé společnosti, když i v tomto kvartálu byla hlavním zdrojem růstu tržeb (+27 % yoy), objednávek (+25 % yoy) i profitability (+15 p.b. yoy na 19 %). Za růstem objednávek v této divizi je jak vybavení (+25 % yoy), tak služby (+27 % yoy). To svědčí o prudkém zotavení letecké přepravy, které pozorujeme tento rok. Zbytek divizí buď stagnoval, nebo poněkud překvapivě rovnou padal dolů (obnovitelné zdroje na tržbách až -20 % yoy).

Na úrovni celé společnosti narostly objednávky o 5 %, avšak jak bylo zmíněno výše, může za to výhradně jen zmíněná letecká divize. Výhled na tento fiskální rok nadále počítá s čistým ziskem na akcii mezi 2,8 až 3,5 USD, což by při střední hodnotě cca 3,2 USD značilo meziroční růst o 85 %. Konsensus počítá s hodnotou 2,8 USD, nicméně opět upozorňujeme, že jakékoliv srovnání je nutno brát s velkou rezervou kvůli širokým účetním úpravám.