Signály recese sílí - Během dnešní seance jsme měli možnost zaznamenat výrazné propady cen, nicméně výprodej komodit je zajímavý.

19:37 12 July 2022

Během dnešní seance jsme měli možnost zaznamenat výrazné propady cen, nicméně výprodej komodit je zajímavý. Je těžké najít trh, který by dnes nezaznamenal výrazné ztráty (pouze zlato a stříbro klesají mírně). Silný propad ropy a zemědělských komodit je dán sílícím USD a obavami z recese. Dluhopisový trh dnes také zaznamenal výrazné pohyby.  Americká výnosová křivka se nadále obrací. Rozdíl mezi dvouletým a desetiletým dluhopisem dosáhl -12 bazických bodů. Je to více, než kolik bylo zaznamenáno v roce 2019 a dubnu letošního roku (v roce 2020 byl rozdíl krátkodobý a neměli jsme recesi!). Očividně je signál blížící se recese silnější, když křivka zůstane inverzní delší dobu. Uvidíme, jak to bude tentokrát.

Křivka se propadla výrazně pod nulu, avšak zatím nebylo dosaženo minim z roku 2007 nebo 2000. Zdroj: Bloomberg

Signály recese jsou stále silnější a model GDPNow ukazuje hodnotu pro druhé čtvrtletí pod nulou. Model byl zrevidován mírně směrem vzhůru, ale stále sledujeme pokles o 1,1 %. První odhady na platformě Bloomberg se zobrazují ještě před zveřejněním, které bude 27.července. Deutsche Bank předpovídá hodnotu -0,5 %. Zdroj: Fed Atlanta

Ropa Brent klesla pod 100 USD za barel. Červencová sestupná vlna je silnější než ta červnová. Situace začíná připomínat tu z roku 2008 nebo 2018. Velmi napjatý trh naznačuje spíše podobné pohyby jako v roce 2018, když cena před začátkem oživení spadla o 40 %. Je důležité zmínit, že před čtyřmi lety centrální banky zvyšovaly tempo kvantitativního uvolňování (Fed zastavil zvyšování sazeb a následně je začal snižovat)- Zdroj:xStation5