7 dní s korunou - Koruna po dlouhé době posílila
Po několika týdnech se koruna odhodlala k mírnému posílení do okolí 24,60 EUR/CZK. Vzhledem k absenci významnějších kurzotvorných dat lze jen stavět na domněnkách, co k nečekanému pátečnímu posílení vedlo. Jedním z důvodů může být fakt, že nová rada během prvního (kompletního) červencového týdne nijak nezměnila přístup k devizovým intervencím, na což část trhu mohla sázet. Mimochodem, zveřejněná data ukázala, že za květen ČNB využila v rámci intervencí téměř 3,5 miliardy eur a v ochraně koruny patrně pokračovala i v předchozích týdnech. Došlo i k opětovnému navýšení sázek ohledně možnosti srpnového hiku, kdy aktuálně trh nevylučuje další – byť krátkodobé – zvýšení sazeb o 25-50bb. Zavrhnout ve vztahu k posilující koruně nelze ani „posunutí pozice“ ze strany ČNB, kdy mohlo interně dojít k rozhodnutí udržovat korunu na silnější úrovni, byť vzhledem k dříve prezentovaným názorům guvernéra Michla se taková možnost zdá méně pravděpodobná. Nic to ovšem nemění na tom, že posilující koruna působí ve společnosti polského zlotého a maďarského forintu jako pěst na oko, kdy měny v regionu se dále drží na slabších úrovních. Podobný příběh platí i o euru, které atakuje hranici parity a je vůči dolaru nejslabší za posledních takřka 20 let. Dlouhodobější fundamentální důvod pro to, aby se koruna udržela na silnějších úrovních nevidíme, a ve střednědobém horizontu i nadále počítáme se setrváním domácí měny v blízkosti 24,80 EUR/CZK.
Tento týden přinese data o inflaci, a to jak z České republiky, tak z USA. Oba údaje dorazí ve středu a v obou případech půjde o poslední měsíční údaj před nejbližším zasedáním (27.7 Fed, 4.8 ČNB). Trhy tak budou čísla pečlivě sledovat. V případě Česka se očekává zrychlení meziroční dynamiky zhruba o procentní bod na 17,1 %, meziměsíčně by ale tempo mělo proti květnu konečně klesnout (1,5 % z 1,8 %). Překvapení směrem nahoru by zvýšilo tlak na bankovní radu a trh by tak mohl ještě zintenzivnit sázky na pokračující utahování měnové politiky. V USA by pak vyšší než očekávaná inflace zvýšila tlak na Fed, kde trh již nyní nepochybuje o 75bb hiku a dokonce v posledních dnech po silném reportu z trhu práce začal naceňovat možnost zvýšení sazeb o celý procentní bod. Při pohledu zpět do ČR bude kromě inflace hrát do srpnového zasedání roli i výsledek HDP za druhý kvartál (29.7.). Mimo inflaci a HDP bude trh samozřejmě i nadále sledovat případná vyjádření zejména od nových členů v bankovní radě.
Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: David Vagenknecht, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 24.04.2024
Natural 95 40.4 Kč | Nafta 39.22 Kč |
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz