Patria (Patria Finance)
Akcie v ČR  |  29.06.2022 13:54:48

Relativně mírná recese a silný dolar pomáhají Fedu. Ten nebude kvůli akciím zasahovat, domnívá se Dudley

Hluboká recese přichází ve chvíli, kdy v ekonomice dojde k nějakému zlomu. Typickým příkladem může být finanční krize. Nyní se americká centrální banka snaží utlumit ekonomickou aktivitu tak, aby klesla inflace. Problém tkví v tom, že při každém růstu nezaměstnanosti o více než 0,5 procentního bodu přišla v minulosti recese. Pro Bloomberg to uvedl bývalý šéf Federal Reserve Bank of New York Bill Dudley.

Fed má tedy před sebou nelehký úkol, „zvýšit nezaměstnanost pouze o trochu.“ Nicméně Dudley se domnívá, že i tentokrát to vyústí v recesi. Primárním cílem centrální banky je nyní snížení inflace, i když se samozřejmě snaží o hladké přistání. Jak dodal Bloomberg, na trhu se momentálně hodně hovoří o rozdílu mezi mělkou a hlubokou recesí. Dudley míní, že v tuto chvíli je pravděpodobná „relativně mírná recese“. Zdá se totiž, že finanční systém stojí na pevných nohou a podobné je to s rozvahami domácností a firemního sektoru.

Ekonom tedy míní, že další vývoj by mohl připomínat rok 1990 či 2001. S tím, že by nemělo docházet k narušení toku kapitálu ve finančním systému. Co argument, že Fed nakonec couvne ve snaze nevyvolat svým utahováním recesi žádnou? Dudley odpověděl, že centrální banka recesi samozřejmě nechce, ale hladkého přistání je „téměř nemožné dosáhnout“.


Vedení Fedu si je podle ekonoma vědomo, že kdyby nyní ve své snaze o snížení inflace couvlo s cílem nevyvolat recesi, muselo by později utahovat ještě více. Ukázala to šedesátá a sedmdesátá léta, kdy se inflace nakonec kvůli váhání Fedu dostala mimo kontrolu a pak bylo třeba razantních kroků na její snížení. Je tedy lepší jednat nyní, než muset dělat mnohem více později.

Bloomberg uvedl, že podle Larryho Summerse bude muset nezaměstnanost v USA vzrůst kvůli snížení inflace na 5 %. Dudley k tomu dodal, že inflace neklesne rychle, podepisuje se na ní i konflikt na Ukrajině, který zvedá ceny energií. Ekonom také připomněl, že minulý rok probíhala v USA mohutná fiskální stimulace, té je ale nyní konec. Paralelně s tím dochází ke zhoršování rozvah spotřebitelů, kteří během stimulace notně navýšili své úspory, ty ale podle ekonoma již nyní znatelně klesají.

Silný dolar podle ekonoma centrální banku nijak nermoutí, protože snižuje ceny dovozů a také tlumí ekonomickou aktivitu zdražováním exportů. Finanční podmínky přitom určuje vývoj na akciovém a dluhopisovém trhu a také měnový kurz. Právě ten je podle ekonoma z pohledu Fedu nejatraktivnější. Pokud má totiž centrální banka utahovat finanční podmínky, může k tomu dojít poklesem cen akcií či dluhopisů, nebo posilováním dolaru. A v posledním případě dochází k růstu kupní síly.

Síla dolaru tedy není nežádoucím projevem současné monetární politiky Fedu, ale záměrem. Dudley také míní, že Fed nebude zasahovat s cílem podpořit akciový trh. Takový krok by byl vynucen pouze silnými negativními tlaky v celém finančním sektoru, které by se projevovaly zhoršeným přístupem k půjčkám. A takovou situaci ekonom nepředpokládá i proto, že podle něj došlo po finanční krizi k regulatorním změnám, které jsou prevencí systematických problémů v sektoru.

Zdroj: Bloomberg

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

Pá 16:59  Týden na akciových trzích: Pozitivní týden na obou stranách Atlantiku - Komentář Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Pá 15:38  Akcie Monety nejsou tak atraktivní jako akcie KB Research (Česká spořitelna)
Pá 11:08  Photon Energy Group dosáhla v červenci historicky rekordních příjmů Tisková zpráva (Tisková zpráva)

Přečtěte si také:

19.01.2022Strach z agresivního Fedu pomáhá dolaru ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
02.12.2021Stane se silný dolar brzdou růstu cen amerických akcií? Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
02.07.2021Relativně silné payrolls by mohly hrát do karet dolaru ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2022

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688