Spotřebitelská důvěra na minimech, výnosy opět rostou - Ranní okénko

Dnešek je ve znamení předstihových ukazatelů ohledně spotřeby. Již před pár minutami dorazil GfK index měřící spotřebitelskou důvěru v Německu. Ta po předchozí stabilizaci opět poklesla a je tak na nejnižší úrovni v historii měření (od roku 2005). Odpoledne pak dorazí jeden z ukazatelů spotřebitelské důvěry v USA. I zde se čeká pokles, „jen“ ale na nejnižší úroveň za poslední rok. Zajímavý bude i vývoj cen nemovitostí, byť s větším zpožděním teprve za duben. Včera pozitivně překvapily objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA a podnikatelské investice tak navzdory oslabujícímu průmyslu zůstaly v květnu silné.

Ceny nemovitostí měřené S&P Case-Shiller indexem udržely v dubnu meziroční tempo, podle mediánu trhu na úrovni 21,2 %. Od května dále ale lze očekávat zpomalování v důsledku rostoucích sazeb u hypotečních úvěrů. To ostatně odráží i červnový pokles sentimentu u stavitelů domů na dvouleté minimum.

Spotřebitelská důvěra podle Conference Board za červen klesla dle odhadu trhu na nejnižší úroveň za poslední rok. Doposavad pomáhal k lepším výsledkům silný optimismus ohledně vývoje na trhu práce, strach z inflace ale začíná převažovat. Domácnosti utrácí více za pohonné hmoty nebo potraviny a logicky tak méně zbývá na nákupy zbytného zboží a služeb.

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby rostly v USA v květnu o 0,7 %, čekalo se přitom jen 0,1 %. Navzdory rostoucím sazbám a obavám ohledně dalšího ekonomického vývoje tak podnikatelské investice zůstávají silné a budou v druhém kvartálu přispívat k lepšímu výsledku HDP.

Výnosy na amerických dluhopisech včera zastavily pokles a navázaly na růst z konce minulého týdne. Desetiletý státní bond aktuálně vynáší zhruba 3,2 %, necelých 10bb nad výnosem dvouletého dluhopisu. Stejně tak od pátečního odpoledne opět rostou výnosy u českých vládních dluhopisů. U desetiletého stoupl zpět nad 5 %, aktuálně necelých 5,2 %. U dvouletého výnos setrvává v okolí 6,6 %.

Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: David Vagenknecht, analytik