Ranní okénko - ČNB dnes zvýší sazby. O kolik?
Z pohledu domácí ekonomiky bude dnes nejdůležitější událostí zasedání ČNB. Od bankovní analytici očekávají zvýšení základní sazby v rozsahu od 75 do 150 bazických bodů, tuzemská centrální banka ale již několikrát ukázala, že nemá problém zaskočit trh a výsledek dnešního zasedání může překvapit. Vzhledem k obměně části bankovní rady (od začátku července) půjde ale s největší pravděpodobností o poslední zvýšení sazeb v letošním roce. Z Evropy pak odpoledne dorazí informace ohledně spotřebitelské důvěry. Čekat lze pokračující stabilitu na historicky nízkých hodnotách.
Co čekat od ČNB? Dnešní rozhodnutí bude významně ovlivněno květnovou inflací, která vystoupala až k 16 % a dostala se o více než procentní bod nad jarní prognózu centrální banky. Základní prognóza počítala s vrcholem inflace na úrovni 15 %, s kurzem v okolí 24 Kč a základní sazbou v teritoriu 8 %. Od toho všeho je domácí centrální banka daleko a otázkou je, jak moc bude tíhnout k alternativní prognóze. Ta viděla slabší kurz, pomalejší zvyšování, ale také nižší inflaci – ČNB by tak slabší hike nedokázala obhájit ani touto verzí výhledu. K tomu všemu budou mít členové v ruce s velkou pravděpodobností i informaci, jak se ve druhém kvartálu vyvíjela inflační očekávání. K jejich výraznějšímu odpoutání došlo již začátkem roku (6 % na tříletém horizontu) a hrozí, že tento trend bude pokračovat. Vše dohromady tak nasvědčuje tomu, že ČNB dnes doručí další výrazný hike. Po minulém zasedání jsme očekávali, že zvyšovat se bude o 75bb, dnes tato úroveň představuje spíše spodní hranici a konsenzus trhu se pohybuje mezi hikem o 100-125bb. I nadále se ale přikláníme k tomu, že od července obměněná rada bude prosazovat stabilitu sazeb a k dalšímu zvýšení již nedojde.
Spotřebitelská důvěra zůstala v eurozóně podle odhadů trhu nízká. Index, který ji sleduje, v červnu podle mediánového odhadu mírně stoupl z -21,1 na -20,5. Pořád se ale nachází v oblasti minim, srovnatelných s dubnovým covidovým dnem. Nízká důvěra pramení především z vysokých spotřebitelských cena a odráží se ve slábnoucí poptávce domácností. Firmám se tak snižuje prostor na další zvyšování cen.
Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: David Vagenknecht, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz