Vývoj platební bilance – komentář 1. čtvrtletí 2022

Bilance běžného účtu platební bilance skončila v prvním čtvrtletí 2022 schodkem 7,8 mld. Kč. Na finančním účtu byl vykázán příliv finančních prostředků ze zahraničí (čisté výpůjčky ze zahraničí) ve výši 20,2 mld. Kč vzhledem k rychlejšímu růstu pasiv před zvyšováním aktiv vůči zahraničí. Rezervní aktiva se zvýšila o 138,6 mld. Kč (bez vlivu kurzových rozdílů). Schodek běžného účtu platební bilance na roční bázi k HDP byl ve výši 2 % a přebytek bilance zboží a služeb činil 1,6 %.

Běžný účet platební bilance

Poměr běžného účtu a bilance výkonů k HDP
(v mld. Kč, pravá osa v %)

Poměr běžného účtu a bilance výkonů k HDP
Pozn.: propočet ukazatelů je proveden na bázi ročních klouzavých úhrnů

Bilance zboží a služeb (bilance výkonů) skončila v prvním čtvrtletí s přebytkem 32,9 mld. Kč. Meziročně se výsledné saldo zhoršilo o 82 mld. Kč v důsledku vyššího tempa růstu dovozu zboží v porovnání s přírůstkem vývozu. Obchodní bilance se zbožím byla aktivní ve výši 8,2 mld. Kč, což představuje meziroční pokles aktiva o 83,6 mld. Kč. Bilance služeb skončila přebytkem 24,7 mld. Kč a meziročně se zlepšila o 1,6 mld. Kč. Ve struktuře bilance služeb se meziročně zvýšily především vývozy telekomunikačních a opravárenských služeb a současně poklesly licenční poplatky hrazené do zahraničí. Bilance zahraničního cestovního ruchu zaznamenala v porovnání se srovnatelným obdobím minulého roku nárůst obratu a záporné saldo činilo 1,3 mld. Kč. Celkový obrat zboží a služeb v běžných cenách je v meziročním srovnání v prvním čtvrtletí o 11,8 % vyšší při růstu vývozu o 81,5 mld. Kč a dovozu o 163,5 mld. Kč.

Záporné saldo bilance prvotních důchodů bylo za první čtvrtletí 17,8 mld. Kč. Meziroční pokles pasivního salda o 8,3 mld. Kč ovlivnil vývoj bilance výnosů z přímých investic především v důsledku nižšího objemu vyplacených dividend zahraničním vlastníkům. Objem dividend z přímých a portfoliových investic vyplacených do zahraničí představoval 11,6 mld. Kč a v meziročním srovnání je o 19 mld. Kč nižší.

V bilanci druhotných důchodů vznikl v prvním čtvrtletí schodek ve výši 22,8 mld. Kč, což představuje jeho meziroční nárůst o 0,7 mld. Kč. V růstu schodku se promítly hlavně vyšší sociální příspěvky a dávky ve vztahu k nerezidentům. Čisté platby do rozpočtu Evropské unie zahrnuté v položce druhotných důchodů se meziročně snížily.

Kapitálový účet

Kapitálový účet prvním čtvrtletí pasivní 5,1 mld. Kč. Meziroční růst schodku o 3,6 mld. Kč ovlivnil především pokles čistých příjmů z rozpočtu Evropské unie vykazovaných na kapitálovém účtu.

Finanční účet platební bilance

Na finančním účtu platební bilance (vč. změny rezervních aktiv ČNB) došlo v prvním čtvrtletí k čistému přílivu finančních zdrojů (čisté výpůjčky ze zahraničí) ve výši 20,2 mld. Kč vzhledem k vyššímu růstu pasiv před zvyšováním aktiv vůči zahraničí.

Poměr finančního účtu k HDP
(v mld. Kč, pravá osa v %)

Poměr finančníhoúčtu k HDP
Pozn.: propočet ukazatelů je proveden na bázi ročních klouzavých úhrnů

V položce přímých zahraničních investic se uskutečnil čistý příliv finančních zdrojů ve výši 23,3 mld. Kč. Hlavním faktorem bylo na straně pasiv navyšování základního kapitálu v tuzemských firmách vč. reinvestování zisku zahraničními vlastníky.

V položce portfoliových investic byl vykázán čistý odliv prostředků do zahraničí (čisté půjčky do zahraničí) ve výši 121,9 mld. Kč. Tento vývoj souvisel především se snížením stavu vládních a bankovních dluhopisů v držbě nerezidentů.

V transakcích spojených s vypořádáním obchodů s deriváty byl vykázán příliv finančních prostředků ze zahraničí ve výši 9,4 mld. Kč.

V položce ostatních investic došlo k přílivu finančních prostředků ze zahraničí (čisté výpůjčky ze zahraničí) ve výši 248,1 mld. Kč.

Rozhodující podíl na tomto vývoji má změna krátkodobé pozice bank především v důsledku růstu stavu přijatých vkladů a půjček ze zahraničí. Čistý příliv zdrojů ze zahraničí (vč. ČNB bez rezervních aktiv) činil 228,2 mld. Kč.

Ve vládním sektoru došlo ke zvýšení objemu aktiv vůči zahraničí a čistý odliv zdrojů činil 10,2 mld. Kč.

U ostatních sektorů převažovalo čerpání finančních a obchodních úvěrů ze zahraničí nad růstem jeho zahraničních aktiv a byl tak vykázán čistý příliv finančních prostředků ze zahraničí v objemu 30,1 mld. Kč.

Saldo transakcí pro klienty ČNB a saldo vlastních transakcí vedly k růstu rezervních aktiv o 138,6 mld. Kč (po vyloučení kurzových vlivů).

V případě revize údajů platební bilance z důvodu aktualizace dat nebo změny metodiky jsou úpravy časových řad čtvrtletních i měsičních údajů za příslušné období provedeny současně.