Ranní okénko - Od Fedu se čeká zvýšení sazeb o 50bb, ve hře je i hike o 75bb

O nastavení úrokových sazeb tento týden rozhodne americký Fed. Zasedání budou předcházet data o vývoji cen amerických výrobců a výsledek maloobchodních tržeb. V čele evropského kalendáře je údaj o průmyslové výrobě v eurozóně a předstihový indikátor ZEW. Z české ekonomiky nás čekají pouze ceny výrobců. Finanční trh má za sebou náročný závěr týden, kdy došlo k výprodeji na akciových a dluhopisových trzích na pozadí vyšší než očekávané inflace v USA ukazující na možný agresivnější postup Fedu. Pod tlak se dostaly i státní dluhopisy v eurozóně, nicméně spíše z důvodu zasedání ECB. Oznámení ukončení nákupu aktiv a zvyšování sazeb vyústily nejen v nárůst výnosů, ale i v nárůst spreadu mezi německým Bundem a výnosy více zadlužených ekonomik jižního křídla. A vydařený nebyl ani start do nového týdne, kdy asijské trhy zatěžuje zpřísnění protipandemických opatření v Číně krátce poté, co byly ukončeny lockdowny. Na základě poslední komunikace ECB a vyšší než původně očekávané inflace naši vídeňští kolegové upravili výhled na eurové sazby. Depozitní sazba podle nové prognózy letos kumulovaně vzroste 1,25 procentního bodu na 0,75 %, stejným tempem poroste i základní úroková sazba a rok tak dovrší na 1,25 %.

Z pohledu ekonomických dat je dnešek prázdný. Týden odstartuje zítra ZEW index a ceny amerických výrobců. Od ZEW indexu, průzkumu mezi experty z finančního trhu, se v aktuálně náročném makroekonomickém prostředí nečeká dobrý výsledek.

Od Fedu se čeká minimálně zvýšení sazeb o 50bb. Vyšší inflace a silná květnová data z trhu práce jsou rizikem ještě vyššího zvýšení. Naše prognóza pak počítá s 50bb i na zasedání v červenci a zvolnění tempa na 25bb v září. Ovšem po pátečním zrychlení meziroční inflace v USA investoři již započítávají hike o 50bb i v září. Šéf Fedu Powell se ale pravděpodobně nebude chtít zavázat takto dopředu a nechá si otevřené dveře. Kromě samotného rozhodnutí bude zveřejněna nová prognóza Fedu.

Průmyslová výroba v eurozóně mohla v květnu mírně vzrůst (o cca. 0,5 % meziměsíčně) po propadu v dubnu. Střednědobý výhled zůstává ale i nadále pesimistický.

Ceny českých průmyslových výrobců dle našeho i tržního odhadu pokračovaly i během května v rychlém tempu. Po dubnovém meziměsíčním přírůstku o 2,3 % patrně následovalo další zdražení v blízkosti 2%.

Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář