Trh nečasujeme, držíme se již desetiletí starých investičních principů, říká předseda Oaktree
S krátkou přestávkou na počátku pandemie byly trhy v býčím klimatu od finanční krize roku 2009. Platilo to ještě před pár měsíci, pak přišla korekce a postoje investorů jsou nyní celkově vyrovnanější. Tak vidí vývoj na trzích Howard Marks z Oaktree Capital, podle něhož je pro hodnotového investora těžké hledat příležitosti na trhu, kde vládne euforie, hamižnost a vysoká tolerance k riziku.
Marks je tak podle svých slov nyní „spokojenější, než byl před šesti měsíci. Otázkou je, zda bude spokojenější i za šest měsíců.“ Jeho současné rozpoložení pramení právě z toho, že na trhu již nevládne velký optimismus až euforie. Proběhla korekce, tudíž se z pohledu hodnotového investora zlepšilo celkové prostředí.
Investor zmínil, že základní investiční principy, kterých se drží jeho společnost, nastavil v roce 1995 a „od té doby se na nich nezměnilo ani slovo“. Jeden z těchto principů přitom říká, že společnost se nebude snažit časovat trh. Na jednu stranu to znamená, že Marks podle svých slov nikdy neprodává, aby zvýšil zásobu hotovosti v očekávání poklesu trhu. A stejně tak neuvažuje o tom, že by akcie mohly být za půl roku ještě levnější než nyní.
„Pokud je to levné nyní, kupujeme. A jestliže to pak bude ještě levnější, budeme kupovat víc. Je to lepší než uvažování o tom, kde bude trh za šest měsíců,“ pokračoval investor. Následně zmínil, že jeho společnost je poměrně aktivní na trhu s dluhopisy s vysokými výnosy. Není to přitom tak dávno, co se zde výnosy pohybovaly mezi 2 – 3 %, nyní se ale situace změnila. Obecně to přitom platí více o cenných papírech, protože pokles cen znamená vyšší očekávané zisky v budoucnu.
Vysoké nominální výnosy ale ještě v současném prostředí vyšší inflace nemusí znamenat vyšší výnosy reálné. Marks k tomu uvedl, že inflace může být výzvou, podle některých názorů ale inflační tlaky v následujících měsících částečně pominou a to by samo o sobě mělo přinést vyšší reálné výnosy. K makroekonomickým projekcím pak řekl, že „jsou důležité, problém s nimi je v tom, že se jen zřídka trefí.“ Přesněji řečeno, nedá se spoléhat na to, že nějaký ekonom či analytik bude schopen soustavně předpovídat, co se v ekonomice bude dít.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz