Ranní okénko - Růst zaměstnanosti v USA zvolňuje, zlepšení obchodu Německa

V závěru týdne plní ekonomický kalendář maloobchodní tržby v eurozóně, německý zahraniční obchod a z pohledu důležitosti pro finanční trhy především měsíční zpráva z amerického trhu práce. OPEC+ se rozhodl, že přes léto navýší produkci ropy ve výši 0,4 % globální poptávky. Rozhodnutí následuje po nedávném uvalení částečného embarga na ruskou ropu. Cena ropy zatím nijak výrazněji nereagovala.

Jako první byly dnes zveřejněny údaje z německého zahraničního obchodu. Vývoz i dovoz po sezónním očištění v dubnu meziměsíčně vzrostly více než se očekávalo. Nejvíce bylo do Německa v dubnu dovozeno z Číny, o 12,3 % více než o měsíc dříve. To je pozitivním překvapením v kontextu některých předstihových indikátorů (např. PMI), jež hlásily pokles exportních zakázek.

Maloobchodní tržby se v eurozóně během dubna pravděpodobně znovu držely při zemi, meziměsíčně dle mediánu odhadu vzrostly o 0,1 % po předchozím poklesu o 0,4 %. Navyšování objemu tržeb stojí v cestě vysoké ceny a nejistota ekonomického vývoje.

V odpoledních hodinách dorazí data z amerického trhu práce. Investoři budou analyzovat data v kontextu očekávání ohledně utahování měnové politiky. Včerejší výsledek o tvorbě nových pracovních míst od institutu ADP zaostal za očekáváními a je tak indikací, že ve stejném směru dojde k překvapení i dnes. Trh očekává, že v květnu ekonomika vygenerovala 320 tisíc nových pracovních míst oproti 428 tisícům z dubna. Tvorba pracovních míst mohla zmírnit tempo v sektorech nejvíce ovlivněných aktuálním prostředí narůstajících úrokových sazeb a drahého materiálu. Jedná se především o stavebnictví. Naopak v sektoru služeb mohla dosavadní silná poptávka vést k nabírání nových zaměstnanců. Celkově je ale co dohánět, když zaměstnanost je nadále pod předkovidovou úrovní. Kromě tvorby nových pracovních míst je důležitým údajem také vývoj nákladů práce. Z ADP reportu vyplývá, že jednotkové náklady práce vzrostly více, než se čekalo a pokud stejný výsledek ukáže i měsíční report, bude se jednat o proinflační signál. Nicméně pro měnovou politiku jsou důležité i na první pohled skryté detaily zprávy – nejde ani tak o průměrný růst výdělku, ale jeho distribuci napříč populací i regiony. Aktuálně investoři zaceňují, že Fed zvýší na příštích dvou zasedáních úrokové sazby o 50bb.

Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář