Michl guvernérem ČNB

Jmenováním Michla se kurz ČNB sám o sobě nezmění. Klíčové bude, zdali budou T. Nidetzký a V. Benda jmenováni na druhé období. Pokud by tomu tak bylo, zůstala by v ČNB většina jestřábů.

Pokud by došlo k výraznější obměně bankovní rady, ČNB by mohla ve druhé polovině roku začít sazby snižovat.

Ohledně červnového zasedání, které bude poslední pro stávající složení bankovní rady, je situace nejistá. Část rady by pravděpodobně ráda ještě zvýšila sazby, nicméně v případě výraznější obměny (od července) směrem k holubicím by to nemuselo být na dlouho. Což obecně není pro měnovou politiku příznivé.

A. Michl včera řekl, že v srpnu bude pro stabilitu sazeb, která potrvá určitou dobu. Je otázka, zdali by to ale platilo, kdyby v červnu došlo k růstu sazeb stávající bankovní radou. 

Trh včerejší jmenování vnímá jako změnu kurzu ČNB. Koruna k euru prudce oslabila a aktuálně je již na 25,50. Což ale musí v ČNB zvyšovat nejistotu, protože takto výrazné oslabení kurzu je další faktor, který inflaci zesílí. Mimochodem, oslabení koruny od minulého týdne odpovídá zhruba čtyřem standardním poklesům sazeb o 25 bodů.

Zdroj: Trading View

Jiří Polanský, analytik České spořitelny