Research (Česká spořitelna)
Akcie v ČR  |  10.05.2022 09:54:56, aktualizováno 14.05.2022 09:04:00

ČEZ za první kvartál 2022 výrazně překonal odhady s růstem upraveného čistého zisku o 218% a zvýšením jeho výhledu pro rok 2022 o 17,5%

ČEZ dnes ráno oznámil výsledky za první kvartál 2022. EBITDA zisk v prvním kvartále rostl meziročně o 119% na 43,7 mld. , což bylo 46% nad odhady konsenzu díky silnému výsledku z výroby (meziročně +289%), který byl částečně podpořen pozitivním dopadem mimořádných efektů asi o 8 mld. , jež ale budou zpětně korigovány do konce roku 2022. EBITDA zisk byl i tak asi 19% nad odhady konsenzu, po očištění o tyto efekty díky velmi silnému zisku z tradingu 5,4 mld. . Velmi silný výsledek výroby byl jen lehce negativně korigován slabšími ostatními segmenty, zejména segmentem prodeje (-0,2 mld. ).

Upravený čistý zisk ve výši 26,7 mld. byl asi 28% nad odhady konsenzu s očištěním o výše zmíněné mimořádné dočasné vlivy. Běžné odpisy rostly o 13% kvůli zrychlenému odpisu uhelných aktiv, finanční výsledek ve výši -2,8 mld. byl horší než očekávaný kvůli ostatním finančním nákladům. Úrokové náklady klesly o 26%.

Čistý dluh klesl na 81,8 mld. (0,9x čistý dluh/EBITDA) z 110,7 mld. (1,8x čistý dluh EBITDA) a byl pod naším odhadem kolem 102 mld. .

ČEZ zvýšil výhled pro rok 2022 o 11,5% resp. 17,5% pro EBITDA/upravený čistý zisk. EBITDA zisk je tak očekáván na 95-99 mld. (+53% meziroční růst ve středním bodě), upravený čistý zisk pak ve výši 45-49 mld. (+111% ve středním bodě). To je 10% resp. 18% nad odhady konsenzu u EBITDA zisku resp. upraveného čistého zisku. Hlavními důvody jsou vyšší realizované ceny elektřiny a vyšší zisk z komoditního tradingu. Společnost nyní očekává realizované ceny 95-98 EUR/MWh oproti 90-95 EUR/MWh očekávaným na konci 4Q21. ČEZ uvedl, že má zajištěno 61% objemů odhadované výroby pro rok 2023 na úrovni 71 EUR/MWh (oproti 62 EUR/MWh ve 4Q21), 32% objemů zajištěno pro rok 2024 na ceně 69 EUR/MWh (oproti 62 EUR/MWh ve 4Q21).

Představenstvo dříve navrhlo dividendu ze zisku z roku 2021 na úrovni 44 /akcii (asi 4,4% dividendový výnos). ČEZ svolal valnou hromadu na 28.června, rozhodný den na dividendu by měl následovat krátce poté. Implikovaná dividenda ze zisku pro rok 2022 je na úrovni 67-73 /akcii (6,3-7,3% hrubý dividendový výnos), při výplatním poměru na úrovní horní části rozpětí 60-80% (ČEZ očekává v dalších letech výplatu u horní úrovně rozpětí).

Celkově byl výsledek v segmentu výroby ještě silnější než se očekávalo hlavně díky vysokému zisku z tradingu (a jednorázovému pozitivnímu vlivu 8 mld. ), podpořený rychle rostoucími spotovými cenami elektřiny. ČEZ potvrdil výhled na výrobu z jaderných zdrojů a zvýšil výhled na realizované ceny v roce 2022 o 4 EUR/MWh. Ostatní segmenty byly o něco slabší, hlavně segment prodeje. Očekávali bychom dnes pozitivní reakci trhu hlavně kvůli rostoucímu výhledu na dividendy, i když celkový sentiment vůči sektoru je tlumený kvůli rostoucímu riziku regulatorních zásahů. Podle nás by ČEZ v tomto ohledu měl nicméně být v dobré pozici, kdy je ze 70% vlastněn státem a rostoucí dividendy z akcií ČEZ by mohly být pro vládu řešením.

Petr Bártek, analytik České spořitelny

 

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

Čt 17:02  Akciové trhy opět v červeném (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Čt 10:26  ČEZ: Vláda údajně zvažuje odkoupení části ČEZ od minorit Research (Česká spořitelna)
Čt   9:40  Erste Group: Valná hromada schválila dividendu 1,6 EUR Research (J&T BANKA)








Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2022

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.