Patria (Patria Finance)
Investice  |  06.05.2022 16:35:02

Do roka sazby na 2,5 – 3 %, globální utažení finančních podmínek - Pimco

O americké monetární politice a dalším vývoji v ekonomice hovořil na Bloombergu Mark Kiesel, který působí ve společnosti Pacific Investment Management Company jako investiční ředitel pro dluhopisové trhy. Podle jeho názoru zvedne Fed zhruba do roka sazby na 2,5 – 3 %. Což je „zhruba na úrovni neutrálních sazeb, možná by šlo o mírnou restrikci.“ Jedná se tedy o stav, kdy by se sazby skutečné nacházely mírně nad sazbami neutrálními, které by ekonomiku neměly ani stimulovat, ani brzdit.

Inflace je podle investora nejen americkým, ale i globálním tématem, což mimo jiné ukazují její vysoké hodnoty z Německa. Celá řada centrálních bank podle toho upravuje svou politiku. Kiesel míní, že se zpožděním, ale dobrou zprávou je chování trhů. Ty totiž podle jeho názoru již do značné míry zvedání sazeb a obrat v politice očekávají. „Inflace se nachází vysoko nad trendem a trh práce je nejvíce utažený za posledních zhruba dvacet let,“ uvedl expert k situaci v USA s tím, že se zvedají i inflační očekávání.


Fed tedy podle experta zvedne sazby o 50 bazických bodů, což se nestalo již celá desetiletí. I přes utahování monetární politiky ale může vyšší inflace přetrvávat delší dobu kvůli úzkým hrdlům ve výrobních vertikálách. Celkově ale v této oblasti panuje ohledně dalšího vývoje vysoká nejistota. Utažené podmínky na americkém trhu práce jsou pak zřejmé například z vysokého poměru volných pracovních míst k počtu nezaměstnaných.

I z poslední výsledkové sezóny je zřejmé, že firmy vyšší nákladové tlaky promítají do prodejních cen, což jim umožňuje i silná poptávka. Právě tomuto mechanismu, kdy firmy ceny vstupů promítají přímo do výstupních cen, musí podle experta Fed věnovat pozornost a svou politikou snížit poptávku tak, aby klesla i inflace. „Vyšší jsou ceny energií, práce, dopravy a firmy zvyšují své ceny. Proto rostou inflační očekávání a Fed to musí dostat pod kontrolu,“ uvedl Kiesel.

Investor řekl, že již řadu měsíců ve svém portfoliu snižuje úvěrové riziko. I to je funkcí vysoké inflace, protože ta tlačí centrální banky po celém světě do utahování monetární politiky a zvedání sazeb. Platí to od Bank of Australia přes Bank of England a ECB až po americký Fed. Tato politika pak utahuje finanční podmínky, a to se projeví na úvěrovém riziku. Kiesel tak zvyšuje podíl hotovosti na celkových aktivech, protože centrální banky budou muset ve své politice dál pokračovat.

Zdroj: Bloomberg, Twitter

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář







Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2022

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688