Celkové čisté pozice spekulantů na USD indexu minulý týden stouply o 1 299 kontraktů a dosáhly hodnoty 33 879 kontraktů. Tato změna je výsledkem růstu long pozic o 2 988 kontraktů a růstu short pozic o  1 689  kontraktů.

Růst celkových čistých pozic nastal v minulém týdnu na australském dolaru a japonském jenu.
Na euru, britské libře, novozélandském dolaru, kanadském dolaru a švýcarském franku došlo k poklesu celkových čistých pozic velkých spekulantů.
Na akciových indexech probíhá výprodej v důsledku obav z vyšších úrokových sazeb, coronaviru v Číně a pokračující války na Ukrajině. Tento risk off sentiment má negativní vliv na komoditní měny AUD a NZD, které pokračovaly v silném oslabování. Oslabovalo ale také euro a britská libra.
V tomto týdnu bude Fed (ve středu) a centrální banka Austrálie (v úterý) rozhodovat o úrokových sazbách, které mohou způsobit významnou volatilitu.

Pozice spekulantů na jednotlivých měnách

Celkové čisté pozice velkých spekulantů ukazuje tabulka č.1. Pokud je hodnota kladná, znamená to, že velcí spekulanti jsou na daném instrumentu net long. Pokud je hodnota záporná, pak jsou velcí spekulanti net short.

Pozn.: Vysvětlení k COT a metodologii najdete na konci tohoto reportu.
 

Poznámky:

• Velcí spekulanti jsou tradeři, kteří obchodují velké objemy futures kontraktů, které při splnění stanovených limitů pak musí reportovat na Commodity Futures Trading Commission. Typicky sem patří obchodníci jako jsou fondy nebo velké banky. Tito obchodníci se většinou zaměřují na obchodování dlouhodobých trendů a jejich cíl je vydělávat na spekulacích s daným instrumentem.
• Celkové čisté pozice velkých spekulantů jsou rozdíl mezi počtem long kontraktů a počtem short kontraktů velkých spekulantů. Pokud je hodnota kladná, pak jsou spekulanti net long. Pokud je hodnota záporná, pak jsou spekulanti net short. Data jsou zveřejňována každý pátek a jsou zpožděná, protože zobrazují stav v úterý daného týdne.
• Celkové čisté pozice velkých spekulantů ukazují, jaký sentiment tato skupina na trhu zaujímá. Kladná hodnota celkových čistých pozic spekulantů ukazuje na býčí sentiment, záporná hodnota celkových čistých pozic ukazuje na medvědí sentiment.
• Při intepretaci grafů a hodnot je důležité sledovat celkový trend celkových čistých pozic. Velice významné jsou body zvratu, tedy momenty, kdy dojde k přechodu celkových čistých pozic z kladné hodnoty na zápornou a naopak. Důležité jsou také extrémní hodnoty celkových čistých pozic, které často slouží jako signály obratu trendu.
• Sentiment podle reportovaných pozic velkých hráčů na futures trzích se na pohybu měnových párů neprojevuje okamžitě. Informace o sentimentu proto spíše využijí obchodníci, kteří obchodují dlouhodobě a jsou ochotni svoje pozice držet několik týdnů nebo i měsíců.
   

Podrobná analýza k vybraným měnám

Vysvětlivky:
 

• Fialová čára a histogram v okně grafu: toto je informace o celkové čisté pozici velkých spekulantů, která je pro tradery rozhodující, protože tato skupina ukazuje na probíhající trend a sentiment. V aplikaci www.tradingview.com je to indikator  r_COT Large Speculators - autor Kramsken.
• Zelená čára v okně indikátoru: toto jsou býčí pozice velkých spekulantů.
• Červená čára v okně indikátoru: označuje medvědí pozice velkých spekulantů.
• Pokud v okně indikátoru je zelená čára nad červenou, pak to znamená, že celkové čisté pozice jsou kladné, tedy že převažuje býčí sentiment. Pokud naopak je zelená linie pod červenou, pak převažuje medvědí sentiment a celkové čisté pozice velkých spekulantů jsou záporné.
• Informace o pozicích tzv. zajišťovatelů není v grafu uvedena a sice z toho důvodu, že jejich hlavní cíl nejsou spekulace, nýbrž zajišťování, tedy hedging. Tato skupina proto zaujímá většinou opačné pozice než zaujímají velcí spekulanti. Proto jsou pozice zajišťovatelů v inverzní korelaci s pohybem ceny podkladového aktiva. Tato inverzní korelace ovšem ukazuje probíhající trend méně přehledně než pozice velkých spekulantů.
• Na denním grafu ukazujeme klouzavé průměry SMA 100 (modrá linie) a EMA 50 (oranžová linie).                                   

Grafy jsou provedeny v aplikaci www.tradingview.com. Zdroj číselných hodnot COT dat je z www.myfxbook.com.

Euro

Obrázek č. 1: EURUSD a COT pozice velkých spekulantů na týdenním grafu a EURUSD na D1

Celkové čisté pozice spekulantů minulý týden dosáhly hodnoty 22 201 kontraktů, když oproti předchozímu týdnu klesly o 9 100 kontraktů. Tato změna je způsobena růstem long pozic o 1990 kontraktů a růstem short pozic o 11 090 kontraktů. Tato data naznačují slabý býčí sentiment na euru.
Open interest v posledním týdnu stoupl o 12 510 kontraktů. To ukazuje, že klesající pohyb, který na euru v minulém týdnu nastal, byl podpořen objemem a jedná se proto o silnou price action.
Euro v minulém týdnu na týdenním grafu vytvořilo dlouhou medvědí svíčku, což potvrdilo předchozí medvědí pin bar a prorazilo support 1.0640. Cena se dostala až pod hladinu 1.05. Důvodem pro takto rychlé oslabování EUR/USD je agresivní politika Fedu v boji proti inflaci.
Aktuální dlouhodobá rezistence: 1.0650 – 1.0700. Další rezistence je pak u 1.0800 – 1.0850.
Support: 1.0470 – 1.0500, další support je 1.0340 – 1.0420.
 

Britská libra

Obrázek č. 2: GBPUSD a COT pozice velkých spekulantů na týdenním grafu a GBPUSD na D1

Celkové čisté pozice spekulantů minulý týden dosáhly hodnoty – 69 621 kontraktů, když oproti předchozímu týdnu klesly o 10 707 kontraktů. Tato změna je způsobena  růstem long pozic o 3 625 kontraktů a růstem short pozic o 14 332 kontraktů. To naznačuje medvědí sentiment, protože celkové čisté pozice velkých spekulantů jsou záporné a zároveň došlo k dalšímu poklesu.
Open interest v minulém týdnu rostl o 23 623 kontraktů. To znamená, že klesající pohyb libry, který  v minulém týdnu nastal, byl podpořen objemem a je proto silný.
GBP/USD se pohybuje v klesajícím trendu a pár prorazil silný support v oblasti kolem 1.2700. Tato hodnota je nyní novou rezistencí. Na denním grafu se vytvořil býčí engulf, což by mohl být určitý signál k obratu. Momentum klesajícího trhu je ovšem velice silné. S ohledem na agresivní politiku Fedu a  momentální risk off sentiment na trzích nelze vyloučit, že by libra vůči dolaru dále klesala.
Dlouhodobá rezistence: 1.2680 – 1.2740
Support: 1.2420-1.2450 a další support je 1.2250 – 1.2320.
 

Australský dolar

Obrázek č. 3: AUDUSD a COT pozice velkých spekulantů na týdenním grafu a AUDUSD na D1

Celkové čisté pozice spekulantů minulý týden dosáhly hodnoty – 27 651 kontraktů, když oproti předchozímu týdnu stouply o 1 186 kontraktů. Tato změna je způsobena růstem long pozic o 7904 kontraktů a růstem short pozic o 6 718 kontraktů. Tato data naznačují slabý medvědí sentiment na australském dolaru, protože celkové čisté pozice velkých spekulantů jsou záporné, ale v minulém týdnu došlo k růstu celkových čistých pozic.
V minulém týdnu došlo k poklesu open interest o 219 kontraktů. To znamená, že klesající pohyb, který v minulém týdnu nastal, nebyl podpořen objemem a byl proto slabý.
Australský dolar v minulém týdnu silně oslaboval. Aktuálně má australan cestu volnou k supportu o 0.6980.  Australská centrální banka bude v úterý rozhodovat o úrokových sazbách. Očekává se zvýšení sazby o 0.15 %. To je sice býčí informace pro australskou měnu, ovšem na trzích panuje risk off sentiment, který tlačí komoditní měny dolů. Ve středu také bude o sazbách rozhodovat americký Fed, což by mohlo vést k dalšímu posilování amerického dolaru a podpoře risk off sentimentu. 
Dlouhodobá rezistence: 0.7100 – 0.7120, další rezistence je pak u 0.7160 – 0.7180.                                                                                               

Dlouhodobý support: 0.6960 – 0.6980
 

Novozélandský dolar

Obrázek č. 4: NZDUSD a pozice velkých spekulantů na týdenním grafu a NZDUSD na D1

Celkové čisté pozice spekulantů minulý týden dosáhly hodnoty 66 kontraktů, když oproti předchozímu týdnu klesly o 299 kontraktů. Tato změna je způsobena růstem long pozic o 3 004 kontraktů a růstem short pozic o 3 303 kontraktů. Tato data naznačují, že na novozélandském dolaru v minulém týdnu došlo k oslabení býčího sentimentu, protože celkové čisté pozice velkých spekulantů jsou kladné, ale zároveň došlo minulý týden k jejich poklesu.
V minulém týdnu rostl open interest o 5 412 kontraktů.  Klesající pohyb na NZD/USD, který v minulém týdnu nastal, byl tedy podpořen objemem a proto byl tento pohyb silný.
NZD/USD prorazil významný support z týdenního grafu, který je v pásmu 0.6480 – 0.6530. Ten se tedy stal novou rezistencí. NZD/USD je pod vlivem risk off sentimentu, který způsobuje pokles tohoto páru. 
Rezistence:  0.6480-0.6530
Dlouhodobý support: 0.6380 – 0.6420
 

Vysvětlivky k COT reportu

• COT report ukazuje pozice velkých účastníků na futures trzích. Futures kontrakty jsou deriváty a jsou to v podstatě dohody dvou stran o směně určitého podkladového aktiva za předem stanovenou cenu k předem určenému datu. Jsou standardizovány, přesně stanovují kvalitu a množství podkladového aktiva. Obchodují se na burze, takže je znám celkový objem těchto obchodovaných kontraktů.
• Open interest je součet všech otevřených futures kontraktů (tedy součet short i long kontraktů), které na daném aktivu existují. OI se zvýší, když nový futures kontrakt vznikne spárováním kupujícího s prodávajícím. OI se sníží, když existující futures kontrakt zanikne v dané době expirace nebo jeho vypořádáním.
• Nízký nebo žádný open interest znamená, že o daný trh není zájem. Vysoký open interest ukazuje na vysokou aktivitu a tradeři tomuto trhu věnují pozornost. Rostoucí open interest ukazuje na to, že po dané měně je poptávka. To znamená, že rostoucí OI ukazuje na silný aktuálně probíhající trend. Slábnoucí open interest naopak naznačuje, že aktuálně probíhající trend nemá sílu.

• Velcí spekulanti jsou tradeři, kteří obchodují velké objemy futures kontraktů, které při splnění stanovených limitů pak musí reportovat na Commodity Futures Trading Commission. Typicky sem patří obchodníci jako jsou fondy nebo velké banky. Tito obchodníci se většinou zaměřují na obchodování dlouhodobých trendů a jejich cíl je vydělávat na spekulacích s daným instrumentem. Tradeři by měli tyto obchodníky sledovat a snažit se obchodovat v jejich směru.
• Celkové čisté pozice velkých spekulantů jsou rozdíl mezi počtem long kontraktů a počtem short kontraktů velkých spekulantů. Pokud je hodnota kladná, pak jsou spekulanti net long. Pokud je hodnota záporná, pak jsou spekulanti net short. Data jsou zveřejňována každý pátek a jsou zpožděná, protože zobrazují stav v úterý daného týdne.
• Celkové čisté pozice velkých spekulantů ukazují, jaký sentiment tato skupina na trhu zaujímá. Kladná hodnota celkových čistých pozic spekulantů ukazuje na býčí sentiment, záporná hodnota celkových čistých pozic ukazuje na medvědí sentiment.
• Při intepretaci grafů a hodnot je důležité sledovat celkový trend celkových čistých pozic. Velice významné jsou body zvratu, tedy momenty, kdy dojde k přechodu celkových čistých pozic z kladné hodnoty na zápornou a naopak. Důležité jsou také extrémní hodnoty celkových čistých pozic, které často slouží jako signály obratu trendu.
• Hodnoty jsou reportovány většinou každý pátek a ukazují stav, který byl v úterý daného týdne.
• Sentiment podle reportovaných pozic velkých hráčů na futures trzích se na pohybu měnových párů neprojevuje okamžitě. Informace o sentimentu proto spíše využijí obchodníci, kteří obchodují dlouhodobě a jsou ochotni svoje pozice držet několik týdnů nebo i měsíců.

Jaroslav Tupý

Na finančních trzích se pohybuji už přes 25 let. Původně jsem začínal jako futures obchodník pro různé zahraniční fondy a brokerské domy, ale i jako soukromý investor. O své zkušenosti jsem se také rád kdykoliv podělil, proto jsem postupem času začal pořádat vzdělávací tradingové semináře a externě přednášet na vysokých školách s ekonomickým zaměřením.

Purple Trading

Purple Trading je společnost s českými kořeny, která obchoduje s cennými papíry a je založena na čistém STP forex modelu s možností pasivního investování do ETF portfolií. Mimo český trh působí Purple Trading také v Itálii nebo Polsku.

Vizí společnosti je vybudovat silnou komunitu profitabilních a vzdělaných traderů a investorů. Každý klient má proto přístup do Purple Akademie, kde v rámci Purple Toolboxu nalezne celou řadu nástrojů, analýz a seminářů, na kterých spolupracuje například legenda české tradingové scény Jaroslav Tupý

Více na www.purple-trading.com/cs/.