Ropa - Globální ekonomický výhled - květen 2022. Tržní křivka z poloviny května signalizuje poměrně silný pokles ceny ropy Brent na 95 USD/barel

Průměrná cena ropy Brent v dubnu po třech měsících růstu klesla. Snižuje se i rozsah kolísání cen, které se od dubna pohybovaly převážně v rozmezí 100 až 110 USD/barel. Negativní sklon křivky termínovaných kontraktů (backwardation) se na krátkém konci značně zploštil, což naznačuje, že fyzický trh je relativně dobře zásoben, mimo jiné i díky uvolňování ropy ze strategických rezerv (v USA 1 mil. barelů denně od května do října, IEA dalších 60 mil. barelů). K poklesu cen ropy přispělo i snížení výhledu globálního ekonomického růstu pro letošní rok ze strany MMF. Slabší poptávka se očekává v Číně kvůli uzavírkám velkých měst. Rovněž posilování dolaru (díky očekávanému zvyšování úrokových sazeb v USA) tlačilo ceny ropy dolů. A v neposlední řadě na pokles cen ropy působila i sezonně slabší poptávka rafinérií, přičemž vývoz ropy z Ruska se zatím snížil oproti předpokladům méně (mj. díky tomu, že ruská ropa se prodává s diskontem přes 30 USD/barel). Nicméně cena ropy si zachovává vysokou rizikovou prémii kvůli nejistotě, kterou přináší válka na Ukrajině a zvažované sankce na dovoz ruské ropy ze strany EU. Ceny pohonných hmot (zejména motorové nafty) jsou pak dále zvyšovány globálně rostoucími maržemi rafinérií, neboť trh produktů je napjatý kvůli slabé nabídce a nízkým zásobám. 

Tržní křivka z poloviny května signalizuje poměrně silný pokles ceny ropy Brent na 95 USD/barel na konci letošního roku a 85 USD/barel na konci příštího roku. Předpověď EIA naopak očekává jen postupný pokles ze současných hodnot na 97 USD/barel na konci prvního čtvrtletí 2023 a poté více méně stabilitu. I květnový CF se pohybuje se svou předpovědí nad tržní křivkou s hodnotami 106,1 a 93,3 USD/barel v horizontu tří a dvanácti měsíců. Budoucí ceny ropy ale budou odrážet zejména vývoj situace na Ukrajině, průběh pandemie covid-19 a další rizika, jako je vysoká inflace, přetrvávající problémy dodavatelských řetězců, vysoké zadlužení vlád nebo očekávané zpřísňování měnové politiky velkých centrálních bank.