Jakých zběsilostí se za pár měsíců dočkáme od centrálních bank? / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 25. 4. 2022
Odmyslíme-li válečný konflikt na Ukrajině, je ve světě poslední měsíce asi vůbec nejdiskutovanější záležitostí po celém světě inflace. Že se vymknula kontrole, začalo být jasné již i některým dlouho spícím centrálním bankéřům. Jejich kroky z minulosti jsou přitom jedním z hlavních článků, proč jsme se do dané inflační spirály dostali. Uvolněná měnová, potažmo kvantitativní politika přesto někde stále přetrvává, ještě leckde leží úrokové sazby v blízkosti nuly. Nicméně změna přístupu k "jestřábímu směru" je ve většině případů již nastolena. Zvláště v zámoří, kde by se sazby mohly skokově do konce roku vyšplhat dokonce na úrovně neznámé od dob před pádem Lehman Brothers v roce 2008.
Jenže centrální bankéři právě již vlastně od pádu Lehman Brothers přestali ve své politice řešit jen stabilitu měny potažmo inflační často 2% cíl. Situace se novodobě vyvinula, zkrátka centrální banky svými kroky začaly mnohem více ovlivňovat a vlastně řídit ekonomiky. Hasit problémy, abychom později sklízeli ještě více shnilého ovoce. A je právě otázkou čeho nového, ještě zběsilejšího, se dočkáme už za pár měsíců. Možná již na konci roku.
Dle všeho se totiž vůbec poprvé v tomto tisíciletí dočkáme ve světové ekonomice kombinace vysoké inflace a zároveň v řadě zemí ekonomického poklesu, který sebou může přinést i nárůst nezaměstnanosti. Zkrátka stagflace. Překvapením jsou již nyní aktuálně zveřejněná čísla z americké ekonomiky, která v úvodním čtvrtletí roku poklesla. Ve světě může být tato situace v následujícím období zcela běžnou, když v návaznosti na sankce vůči Rusku, surovinové dění výrazně zasahuje do jinak dlouhodobě zajetého/rozjetého světového byznysu. Již covid hodil vidle do světového byznysu a dlouhodobá globalizace najednou zařadila zpátečku.
Ať je přitom globalizace mnohými dlouhodobě kritizována a zatracována (v lecčems asi oprávněně), faktem je, že bez ní bychom nebyli tak daleko. Už od dávných dob cestovatelů jsou patrné pozitivní vlivy světového obchodu. Přinášejí rozvoj, který v posledních desetiletích byl svým rozsahem ještě patrnější. Jenže soukolí se od covidu vlastně čím dál více zadrhává.
Nyní je otázkou, jak centrální bankéři budou chtít bránit hrozícímu ekonomickému poklesu a přitom peníze jejich držitelům neproměňovat dál v bezcenné papírky. Vyšší úrokové sazby jsou přitom pro střadatele aspoň částečnou brzdou takového vývoje. Máme tak zde ze strany centrálních bankéřů vidinu jejich relativně značného nárůstu, na druhé straně rizika poklesu ekonomik výrazně vzrostla. A když v rámci celého mixu, jako jsou především ceny nemovitostí potažmo hypoték či náklady na energie a potraviny, dostaneme se v následujících měsících do dlouho nezažité situace. Situace, která je jistě třeba i pro rozbor sociologů, jelikož může přinést do společnosti mj. nárůst závisti a nenávisti. Střední třída totiž zchudne, o chudých ani nemluvě, a sociální nepokoje se mohou stát běžnou součástí světového života.
Jen doufám, že takto černý scénář nakonec nenastane. Stejně však také, že centrální banky vzhledem k vývoji nepřijdou s jinými novodobými výmysly, které by sice hasily požár, v čase však vlastně přinesly zase jen jeho ještě větší rozdmýchání.
Jiří Zendulka, Kurzy.cz
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 25. 4. 2022.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
22. 4. |
v % |
||||||
PX | |||||||
Dow Jones (US) | |||||||
NASDAQ C.(US) | |||||||
FTSE 100 (VB) | |||||||
DAX (Něm.) | |||||||
Nikkei 225 (Jap.) |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
22. 4. |
v % |
||||||
PX | |||||||
Dow Jones (US) | |||||||
NASDAQ C.(US) | |||||||
FTSE 100 (VB) | |||||||
DAX (Něm.) | |||||||
Nikkei 225 (Jap.) |
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Jan Němeček - BH SecuritiesTomáš Pfeiler - CYRRUSMarco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnostLibor Stoklásek - Imperial FinanceJiří Zendulka - Kurzy.czAleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu
sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po
uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti
uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů
předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však
může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto
odlišnosti.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz