ECB naladila holubičí tón / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 11. 4. 2022
Současné zasedání ECB nepřineslo zásadní změnu. Některé výroky, které padly na konferenci, však vysílají holubičí signály. Centrální banka bude s největší pravděpodobností následovat plán nastavený na předchozím zasedání. Program nákupu aktiv (APP) bude ukončen ve 3Q, oproti původně plánovanému říjnu. Nejčastěji se v tomto směru skloňuje červenec. Nicméně na dubnovém zasedání zaznělo, že jakékoliv rozhodnutí o ukončování APP se bude odvíjet od nově příchozích dat.
Evropská centrální banka vnímá narůstající inflační riziko. Lagardeová zmínila, že poskytne nezbytné kroky, aby inflaci zastavila. Na druhou stranu se však představitelé rady guvernérů obávají vlivu rusko-ukrajinské války na ekonomický růst. Slabší poptávka by mohla přispět k určitému utlumení cenových tlaků. ECB očekává, že se inflace během dvouletého projekčního horizontu dostane ke dvěma procentům. Můžeme polemizovat o tom, na kolik je taková prognóza reálná.
Další otázkou zůstává, kdy se ECB pustí do zvyšování úroků. Banka s nejvyšší pravděpodobností zahájí cyklus zvedání sazeb až poté, co definitivně ukončí APP. Investoři sází na první hike o 25 bps v září. Podle představitelů centrální banky se i v rámci rady guvernérů postupně formuje konsensus a ke zvednutí sazeb by tak na zářijovém zasedání mohlo dojít. Další hike by měl následovat na prosincovém zasedání. Věříme, že do konce roku 2022 ECB opustí záporné sazby.
Bezprostředně po setkání došlo k mírnému snížení výnosů na krátkém konci křivky. Jde však o kosmetickou změnu. Jednoznačným letošním trendem zůstává nárůst dluhopisových výnosů napříč maturitním spektrem.
Tomáš Pfeiler, CYRRUS
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 11. 4. 2022.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
8. 4. |
v % |
||||||
PX | |||||||
Dow Jones (US) | |||||||
NASDAQ C.(US) | |||||||
FTSE 100 (VB) | |||||||
DAX (Něm.) | |||||||
Nikkei 225 (Jap.) |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
8. 4. |
v % |
||||||
PX | |||||||
Dow Jones (US) | |||||||
NASDAQ C.(US) | |||||||
FTSE 100 (VB) | |||||||
DAX (Něm.) | |||||||
Nikkei 225 (Jap.) |
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Jan Němeček - BH SecuritiesTomáš Pfeiler - CYRRUSMarco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnostLibor Stoklásek - Imperial FinanceJiří Zendulka - Kurzy.czAleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu
sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po
uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti
uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů
předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však
může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto
odlišnosti.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Štěpán Křeček, BHS
Tři měsíce v řadě klesají ceny potravin v České republice nejrychleji ze všech zemí Evropské unie
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz