Bianco: Inflační chyba Fedu bude pro všechna aktiva hodně bolestná. Rizikem je, že to přežene i z druhé strany

Podle analytika Jima Bianca Fed udělal velkou chybu se svou pozdní reakcí na rychlý růst inflace a nyní za toto celý finanční trh zaplatí výraznými ztrátami, které půjdou napříč všemi druhy aktiv.

Bianco na výrazná inflační rizika především z pohledu akciových trhů upozorňoval už v průběhu loňska. Podle něj Fed čekal příliš dlouho s ukončením pandemické podpory v podobě nadále rozvolněných měnových podmínek. Tehdejší komentáře centrální banky v tom směru, že rozjíždějící se inflace je pod kontrolou a pouze dočasná, považuje analytik za jedny z nejhorších odhadů v celé historii Fedu. Tehdejší poněkud ležérní přístup se centrální bance nyní vymstil, když tato bude nucena k výrazně agresivnějšímu postupu, aby rozpumpovanou inflaci dokázala vůbec zkrotit. Celkové náklady podcenění situace budou výrazné. Fed bude nyní muset konat poměrně agresivně a za cenu zpomalení obecné úrovně poptávky. Sazby půjdou nahoru, dokud se nepodaří růst cen zastavit, dokud se nepodaří omezit poptávku především movitějších lidí. Výrazným rizikem nyní je, že Fed ve své snaze zkrotit rozjetý růst cen udělá chybu také z druhé strany a přidusí ekonomiku příliš a stáhne ji do recese.

Dluhopisový trh již zahrnul změnu "uvědomění" centrální banky a nese hlavní tíhu ztrát. 

Bianco odhaduje s pravděpodobností cca 75%, že inflace tu bude ještě následující 2 roky. 
Fed na svém květnovém zasedáních měnového výboru zvedne sazby rovnou o 50 a ne jen o 25 bazických bodů. Pokud by akciový trh nadále rostl, tak by možná měl Fed uvažovat o prvním skoku až o 75 bodů.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Nezasahujte do díla 3.0 Česko