Konečná příčina inflace a návrat do monetárních diskusí šedesátých let
Vox zveřejnil článek, podle kterého si ekonomové nejsou jisti tím, co vlastně způsobuje současnou vysokou inflaci. Přesněji řečeno, „mezi ekonomy a experty neexistuje žádný jasný kosenzus ohledně toho, co je příčinou.“ Zmiňovány jsou problémy ve výrobních řetězcích, rostoucí ceny ropy či třeba posun v preferencích spotřebitelů. A podle některých názorů je příčinou konsolidace korporátního sektoru a jeho honba za zisky, která tlačí ceny nahoru. Na článek nesouhlasně reaguje monetarista Scott Sumner s tím, že konečnou příčinou vysoké inflace je vždy neadekvátní monetární politika.
Sumner míní, že předchozí touha americké vlády dosáhnout maximálního ekonomického růstu tak, aby z něj těžili i lidé na okraji společnosti, stála na jednom velkém omylu. Zmiňuje v této souvislosti úvahu Ezry Kleina, podle kterého zmíněná snaha pomoci všem přepálila ekonomiku a následně vyvolala inflaci, která nyní poškozuje nejvíce právě ty, kterým mělo být pomoženo. A ohledně úvah o hamižnosti firemního sektoru, která vede k vysoké inflaci, zase Sumner poukazuje na Larryho Summerse.
Summers v rozhovoru s Kleinem uvedl, že zmíněné úvahy jsou založeny na ne moc dobrém pochopení toho, jak ekonomika a korporátní svět vlastně fungují. Stačí se například podívat na vývoj mezd. Ty totiž prudce rostou a přitom určitě nelze tvrdit, že by lidé a zaměstnanci měli nějakou monopolní pozici na trhu práce. Podobné je to s cenami, které svým dodavatelům platí firmy jako Amazon či Walmart. I tyto ceny výrazně rostou a přitom určitě neplatí, že by dodavatelé uvedených firem měli vůči nim nějakou dominantní pozici. Právě naopak.
Ekonom si také všímá toho, že šéf Fedu Powell úplně přestal hovořit o tom, že centrální banka se bude zaměřovat na průměrnou inflaci – na to, aby právě průměr dosahoval 2 %. Přitom cílem takové strategie mělo být podle Sumnera to, aby nedošlo k výraznému přestřelování inflace tak, jak tomu je nyní. Fed v San Franciscu také přišel s analýzou toho, co je příčinou současného vývoje, a tvrdí, že jde hlavně o příliš uvolněnou fiskální politiku. Což se Sumnerovi nelíbí a poukazuje na to, že v analýze není ani zmínka o tom, že Fed tuto uvolněnou politiku na monetární úrovni nijak nekorigoval. Takže „kruh se uzavírá a jsme opět naplno v diskusi, která se vedla v šedesátých letech.“
Zdroj: The Money Illusion
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz