Zpřísňování měnové politiky bude pokračovat (Ranní zpráva z finančního trhu)
Průmyslová produkce v ČR za únor ukáže na slabou výrobu aut v důsledku nedostatku komponent. Mírný pokles by podle nás měly zaznamenat i tovární objednávky v Německu za stejný měsíc. Únorové ceny průmyslových výrobců potvrdí sílu inflačních tlaků v eurozóně, což bude důležitá informace i pro ČNB. Zvýšené cenové tlaky sehrají hlavní roli i v dnes zveřejněném rozhodnutí polské centrální banky, která patrně zvýší klíčovou úrokovou sazbu o dalších 50 bb na 4 %. Zápis z posledního zasedání americké centrální banky potom naznačí, jakým způsobem bude Fed snižovat svoji obří bilanční sumu.
Nedostatek komponent v únoru brzdil tuzemský průmysl
V ČR dnes bude zveřejněna únorová průmyslová produkce. Po lednovém meziměsíčním vzepjetí o 3,1 % čekáme v únoru meziměsíční pokles o 0,5 %. Důvodem je opětovné slábnutí výroby aut, kterou stále trápí nedostatek výrobních komponent. Výraznější propad spojený s eskalací konfliktu na Ukrajině a přerušením některých dodávek do průmyslu z této oblasti ale uvidíme až v březnové statistice. U německých továrních objednávek za únor čekáme meziměsíční pokles o 0,2 %. Z větší části se bude jednat o korekci vysokého lednového nárůstu. Zároveň ale výhled zhoršují i vysoké ceny vstupů, problémy se subdodávkami a šíření koronaviru v Číně.
Únorové ceny průmyslových výrobců potvrdí sílu inflačních tlaků v eurozóně. Ty jsou důležité i z pohledu ČNB, jelikož zahraniční PPI slouží jako důležitý indikátor dovážené inflace. V meziročním vyjádření by růst PPI v eurozóně měl podle tržních očekávání zaznamenat nový rekord ve výši 31,6 %.
Polská centrální banka by měla navýšit základní úrokovou sazbu o 50 bb na 4 %. Podobně jako tuzemskou ČNB ji k tomu povedou především vysoké inflační tlaky. Od razantnějšího nárůstu sazeb by ale mělo NBP odradit riziko pro reálnou ekonomiku v souvislosti s válkou a dopady zvýšené inflace na domácí poptávku.
Zápis z jednání Fedu napoví, jak na posledním zasedání pokročila diskuze o snižování bilance. Členka FOMC Brainardová sice již včera uvedla, že Fed by mohl v květnu začít s rychlým snižováním své bilance. Další detaily ohledně plánu kvantitativního utahování by však mohly přinést právě dnešní minutes.
Jestřábí Fed a zvýšená nejistota podporují dolar
Český maloobchod v únoru podle očekávání výrazně zpomalil svoje tempo růstu. Meziměsíčně reálné tržby bez prodejů motorových vozidel stagnovaly (v lednu růst o 2,2 %). Vyšší byly nákupy pohonných hmot (+1,9 % m/m) a nepotravinářského zboží (+1,0 % m/m), naopak méně se v únoru prodalo potravin (-2,2 %). V meziročním srovnání maloobchodní tržby reálně stouply o 4,6 %. To však bylo výrazně ovlivněno nízkou srovnávací základnou z loňského roku, kdy prodeje trpěly omezeními spojenými s koronavirem. Více jsme se tématu věnovali zde: https://bit.ly/37ibnQ4.
Finální březnový PMI v Německu a eurozóně přinesl zlepšení. Oproti předběžným údajům se index nákupních manažerů zvýšil ve službách i celkově. Potvrdilo se tak pokračující ekonomické oživení, a to i po vypuknutí války na Ukrajině.
Solidní data byla zveřejněna i v Americe. Finální březnový PMI byl sice zrevidován mírně směrem dolů, avšak hodnota kompozitního PMI (57,7 bodů) nadále indikuje robustní ekonomický růst, který je v USA rychlejší než v Evropě. Zhruba v souladu s očekáváním dopadl březnový ISM ze služeb, který tak rovněž hovoří o svižném růstu americké ekonomiky a doplňuje data z poslední doby, která utvrzují Fed v nutnosti pokračování v nastoleném trendu utahování měnové politiky.
Napětí na trzích včera opět vzrostlo. Akciové trhy mírně ztrácely, což patrně souviselo s jestřábím vyjádřením členky FOMC Brainardové, která uvedla, že Fed by v květnu mohl začít s rychlým snižováním své bilance. Náladě nepomohly ani zprávy o dalším balíku protiruských sankcí. V prostředí zvýšené nejistoty tak investoři opět upřednostňovali dolar, který dnes ráno prolomil úroveň 1,09 USD/EUR a byl tak nejsilnější za téměř měsíc. Z regionálních měn včera v oslabování pokračoval maďarský forint, který je v posledních dnech pod tlakem zřejmě v důsledku potvrzení ústavní většiny staronového premiéra V. Orbána ve víkendových volbách. Před dnešním zveřejněním rozhodnutím polské centrální banky ohledně nastavení úrokových sazeb však včera ztrácel i zlotý. Naopak na koruně včera panoval relativní klid, když celý den strávila v blízkosti otevíracích 24,35 CZK/EUR.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz