Stále silná americká ekonomika a další vývoj na akciích - Deutsche Bank
Poslední data z amerického trhu práce v podstatě odpovídají očekávání a potvrzují, že hospodářství se nachází ve velmi dobrém stavu. A zároveň zvyšují pravděpodobnost zvýšení sazeb o 50 bazických bodů. Pro CNBC to uvedl hlavní stratég Deutsche Bank Binky Chadha. Dalším významným faktorem, který nyní ovlivňuje akciové trhy, je konflikt na Ukrajině. Stratég míní, že standardní chování akcií v takových situacích bývá jednoduché: Postupně jim přestanou věnovat pozornost.
Chadha připomněl, že trhy se postupně zotavily z korekce, která nastala po projevu prezidenta Bidena, ve kterém hovořil o útoku na Ukrajinu. Nyní jde podle stratéga o téma, které je do značné míry odsunuto stranou a zůstává cyklus zvedání sazeb, kterému budou akcie věnovat hlavní pozornost. Jak se cyklus bude vyvíjet a co s akciemi udělá?
Stratég míní, že i kdyby Fed nyní zvedl sazby o zmíněných 60 bazických bodů, celkově půjde o umírněný cyklus zvedání sazeb. A historie navíc ukazuje, že v deseti z jedenácti případů akcie po začátku zvedání sazeb do roka posílily. „Držel bych se vodítka, které poskytuje historie,“ dodal Chadha. Nezvedá ale Fed sazby v době, kdy již ekonomika ztrácí na své předchozí síle?
Stratég vidí situaci tak, že americká centrální banka zvedá sazby v mnohem pozdější fázi ekonomického cyklu, než je tomu obvykle. S takovým postupem pak podle něj nemáme mnoho zkušeností. Cílem zvedání sazeb by mělo být zpomalení tempa růstu ekonomické aktivity, utlumení inflace a posun ekonomické aktivity směrem k jejímu potenciálu. Pokud vše probíhá v době, kdy hospodářství již samo o sobě zpomaluje, „je to ještě větší výzva než obvykle.“
Deutsche Bank v následujícím grafu ukazuje historické chování trhu kolem časového bodu, v němž dojde k inverzi výnosové křivky. Konkrétně k růstu výnosů dvouletých vládních obligací nad výnosy dluhopisů desetiletých:
Zdroj: Twitter
Po inverzi křivky mají akcie tendenci ke stagnaci, rok po ní jsou ale v průměru v kladných číslech. Rozpětí různých reakcí akcií je ale podle grafu velmi široké a jde od výrazného a okamžitého posilování až po hluboké ztráty.
Zdroj: CNBC
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz