Ranní okénko - Dorazí data z průmyslu, maloobchodu a trhu práce

Český ekonomický kalendář tento týdne nabízí data z tuzemské reálné ekonomiky. První na řadě je zítra statistika maloobchodu za únor, ve středu následuje průmysl a zahraniční obchod. V závěru týdne dorazí údaj o březnové nezaměstnanosti. Koruna od zasedání ČNB posilovala, aktuálně je na 24,35 EUR/CZK, podobné úrovni jako v první půlce února. Zápis z jednání Fedu, ve středu, naznačí další kroky ohledně snižování bilance centrální banky.

Od maloobchodních tržeb čekáme spíše slabší výsledek. Na spotřebitele doléhají svižně narůstající ceny, se kterými růst mezd nedokáže udržet tempo. Registrace aut mírně poklesla a celkovému vývoji tržeb tedy také nepomůže. Celkově očekáváme meziroční růst maloobchodních tržeb o 3,5 %, trh je optimističtější a počítá s 5 %. To v obou případech představuje meziměsíční pokles.

Ve středu ráno vyjde duo průmyslu a zahraničního obchodu. Konec února byl již ovlivněn válkou na Ukrajině, nicméně citelnější dopad uvidíme až v příští březnové statistice. Během února česká průmyslová výroba podle dostupných dat ještě stihla podle našeho odhadu meziměsíčně vzrůst o 1 %, čímž byla meziročně vyšší o 3 % (trh počítá s 2,5 %). V březnu se negativně projeví nedostatek klíčových součástek, který vedl k částečnému pozastavení výroby například v automobilovém průmyslu. Na pokračující problémy ukazuje v závěru minulého týdne zveřejněný PMI index ze zpracovatelského průmyslu. Ceny vstupů výrazně vzrostly, výkon dodavatelů se zhoršil a tempo výroby upadá. Navíc se k tomu přidává zhoršující se situace v poptávce. Potíže v průmyslu se propíšou i do zahraničního obchodu. Zatímco během prvního letošního čtvrtletí export meziročně s největší pravděpodobností skončil v plusu, během druhého čtvrtletí počítáme v průměru s poklesem. To ale nutně neimplikuje výrazný deficit zahraničního obchodu, jelikož s oslabením poptávky ubere i tempo dovozů.

V závěru týdne MPSV zveřejnění měsíční data z trhu práce. Nezaměstnanost podle našeho odhadu se v březnu snížila z 3,5 % na 3,4 %.

Z ekonomiky eurozóny dorazí únorový výsledek cen průmyslových výrobců. V únoru měly meziměsíčně přidat 1,2 % a meziročně dosáhnout nebývalých 31,7 %. S ohledem na další prudkou vlnu zdražování komodit a zhoršení situace v dodavatelských řetězcích nelze počítat se zlepšením situace v jarních měsících. Z pohledu spotřebitelů se tak hromadí další cenové tlaky, které se se zpožděním několika málo měsíců projeví v cenách zboží a služeb. Predikce inflace pro eurozónu, kterou naši vídeňští kolegové očekávají letos v průměru na 6,3 %, sice zohledňuje aktuální dění, nicméně i přesto jsou rizika vychýlena směrem nahoru.

Z USA stojí pro tento týden za zmínku statistiky objednávek zboží dlouhodobé spotřeby a průmyslových zakázek, které jsou indikací pro další vývoj výroby a investiční aktivity. Z pohledu finančního trhu bude důležitější zápis Fedu z posledního zasedání. Investoři se poslední dobou soustředili na počet možných „hiků“ v letošním roce. Zápis by mohl připomenout, že k utahování měnových podmínek nedochází pouze skrz zvyšování úrokových sazeb, ale i například přes odprodej aktiv, které má banka ve své bilanci

Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář