Z indexu PX se stal vlastně finanční index, resp. z třetiny rakouský / BIG EXPERT: týden od 21. 3. 2022

V návaznosti na pravidelnou čtvrtletní aktualizaci vstoupila od pondělí v platnost nová báze indexu PX, potažmo sesterských indexů PX-TR a PX-TRnet zohledňujících navíc také výplatu dividend. A to buď v hrubé výši, potažmo u posledně zmiňovaného již po zdanění. Rovnou lze zmínit, že ke středě letošní výkonnost pražské burzy dle indexu PX dosahovala negativních 6 %, po zohlednění "čistých" dividend (letos zatím jen od Avastu) pak dle PX-TRnet negativních 5,86 %. Nůžky ve výkonnosti indexů se však zhruba za měsíc začnou více rozevírat, když se rozeběhne letošní dividendová sezóna. A v meziročním srovnání bude o poznání štědřejší.

Zpět ale k indexům. Fúze společnosti Avast s NortonLifeLock se nakonec v předpokládaném únorovém ani potažmo dubnovém termínu nekonala, resp. konat nebude. Pražská burza však v návaznosti na původní zprávy společností logicky rozhodla při čtvrtletní aktualizaci indexů již s akciemi Avast do budoucna nepočítat. Rázem tak od pondělka přišly indexy o titul, který svou vahou výrazně ovlivňoval výkonnost pražské burzy. Jeho váha se dlouhodobě pohybovala u maximální 20% hranice, mnohdy ji dokonce i překonával. Tím, že ke zmiňované fúzi nedošlo, pražská burza tak do indexů nezařadila nástupnické akcie NortonLifeLock. S těmi by se totiž mělo následně na pražské burze duálně obchodovat. Avšak nejspíše až někdy na podzim.

Již ke konci února z pražské burzy, potažmo indexů zmizely také akcie O2. Aby se již počet emisí v indexu PX nesmrskl od pondělí pod deset, pražská burza rozhodla o zařazení akcií Pilulka, přestože se na rozdíl od ostatních obchodují zatím na trhu START. Každopádně vzhledem k velikosti emise mají téměř zanedbatelnou váhu, v současnosti totožnou (0,4 %) jako v minulosti vždy "poslední" akcie PHOTON ENERGY. Pro zajímavost tedy možno uvést, aby se pražská burza indexově posunula o procento výše, oba tituly by současně musely kurzově poskočit na více než dvojnásobek.

Z odchodu akcií Avast vytěžily nárůstem svého vlivu především dva finanční tituly, jejichž váha se zhruba zdvojnásobila. Zkrátka akcie MONETA již ovlivňují výkonnost rázem se 17,7 %, akcie VIG pak s 12,5 %. Do výkonnosti pražské burze tak duálně obchodované rakouské tituly nyní promlouvají takřka již ze třetiny. Akcie VIG totiž společně s akciemi ERSTE mají váhu v indexu PX aktuálně 32,8 %. Pokud pak přidáme zmiňované akcie MONETA a také akcie KOMERČNÍ BANKY, index PX tyto jen čtyři finanční tituly ovlivňují ze 70 %.

Jediným nefinančním titulem s výraznou vahou, aktuálně 20,2 %, zkrátka zůstaly akcie ČEZ. Pět emisí tedy promlouvá do výkonnosti pražské burzy z více než 90 %. Na zbylých pět titulů připadá v souhrnu necelá desetina, resp. o více než polovinu z toho se starají akcie PHILIP MORRIS. Ty byly třetím titulem, který si od pondělí v indexu váhově nejvíce polepšily.

Jiří Zendulka, Kurzy.cz

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 21. 3. 2022.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 18. 3.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 326,85	1 310	1 340	↓ -1,27	1 100 - 1 400	4	2
Dow Jones (US)	34 754,93	33 767	34 350	↓ -2,84	30 000 - 35 000	2	4
NASDAQ C.(US)	13 893,84	13 633	13 600	↓ -1,87	13 200 - 14 000	2	4
FTSE 100 (VB)	7 404,73	7 208	7 250	↓ -2,65	6 800 - 7 500	1	5
DAX (Něm.)	14 413,09	14 417	14 400	↑ 0,03	14 000 - 14 800	3	3
Nikkei 225 (Jap.)	26 827,43	27 100	26 700	↑ 1,02	26 300 - 29 500	2	4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 18. 3.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 326,85	1 339	1 333	↑ 0,93	1 150 - 1 500	3	3
Dow Jones (US)	34 754,93	34 133	34 500	↓ -1,79	31 000 - 36 000	3	3
NASDAQ C.(US)	13 893,84	14 025	13 725	↑ 0,94	13 300 - 15 900	3	3
FTSE 100 (VB)	7 404,73	7 383	7 450	↓ -0,29	6 900 - 7 700	3	3
DAX (Něm.)	14 413,09	14 917	14 600	↑ 3,49	14 500 - 16 100	6	0
Nikkei 225 (Jap.)	26 827,43	27 800	27 500	↑ 3,63	26 000 - 30 500	4	2

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jan Němeček - BH Securities
Tomáš Pfeiler - CYRRUS
Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek - Imperial Finance
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.