Výhled na 12. týden 21.03.2022 - 25.03.2022

V minulém týdnu došlo na trzích ke stabilizaci alespoň cenového vývoje. Pozitivní efekt dozajista mělo nižší zvýšení úrokových sazeb než se očekávalo ještě před nedávnou dobou a podrobnější představa o průběhu ústupu z podpůrné měnové politiky centrální bankou. To investory uklidnilo natolik, že jsme viděli několik pozitivních seancí v řadě a po dlouhém období nejistoty se trh ukázal také v zelené barvě. Asi nejvíce pozitivní bylo vyjádření Fedu k aktuální kondici ekonomiky USA. Zda jsou akcie připraveny na trvalejší pozitivní období, nebo naváží na období nejistoty ukáží následující týdny. Stále máme na stole geopolitickou situaci a jestřábí Fed společně s vysokou mírou inflace, se na trzích může podepsat negativně a při dlouhodobějším projevu může pozastavit ekonomický růst. 

Přesto v minulém týdnu byli po dlouhé době na trhu slyšet hlasitě i býčí vyjádření. JP Morgan vidí index S&P na konci roku o deset procent výše nad pátečním uzavřením. I stratégové z UBS vidí akcie při aktuální politice Fedu k nákupu. Jsou zde ale i opačné predikce a někteří hovoří o velmi komplikované situaci  na základě již výše zmíněné kombinace negativních vlivů. Aktuálně podle průzkumu BofA Global Research jsou alokace fondů v hotovosti nejvyšší od roku 2020. Nejdůležitější aktuálně bude sledovat, zda ekonomika zůstane stabilní, nebo začne při delším období komplikací propadat do recese. 

Na trzích se nabízí řada zajímavých cen a pokud se situace začíná skutečně uklidňovat, je kam se dívat. Mezi pozitivní zprávy v posledním období je možné zařadit vyjádření čínských představitelů, že nebudou do společností zasahovat tak intenzivně, jak se o to snažili v posledních měsících. Cena ropy je také výrazně pozitivnější pro náklady u sta dolarů, než mířící ke sto padesáti. A pokud začnou mít jednotlivá jednání o Ukrajině nějaký pozitivnější výsledek, mohlo by se na trzích velmi nepřehledné období chýlit ke klidnějším dnům. Stále je však hodně neznámých a obezřetnost zůstává na místě.

Makroekonomické ukazatele

Pondělí 

Cenový index ve výrobě v Německu.

Projev šéfky ECB Lagardeové.

Projev šéfa Fedu Powella. 

Úterý

Hovoří šéfka ECB Lagardeová.

Středa

Inflace ve Velké Británii.

Stav zásob ropy v USA.

Hovoří šéf Fedu Powell.

Čtvrtek

PMI ve výrobě v Německu.

PMI ve službách v Německu.

PMI ve výrobě ve Velké Británii.

PMI ve službách ve Velké Británii.

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA.

Týdenní změna v nezaměstnanosti v USA.

PMI v Průmyslu a službách v USA.

Pátek

Maloobchodní prodej ve Velké Británii.

Podnikatelské klima Německu IFO.

Revidovaný spotřebitelský sentiment v USA.

Kamil Beran, Mercurius.pro