Producenty drtí drahé energie (Komentář)
Ceny producentů ve všech sledovaných segmentech dále svižně rostou a potlačí výše i ceny pro koncové spotřebitele. Vysokým dvouciferným meziročním tempem rostly v únoru ceny průmyslových i zemědělských producentů.
U zemědělských producentů je patrný dramatický cenový vzestup především v rostlinné výrobě. Oproti loňskému únoru jsou zde ceny vyšší o plnou třetinu, když nejvíce vzrostly ceny olejnin (+44,2 %) a obilovin (+34,3 %). Nižší byly naopak ceny ovoce (-14,5 %) a zeleniny (-7,9 %). Cenový nárůst v živočišné výrobě činil meziročních 11,0 %, když se nadprůměrně zvyšovaly ceny skotu (+16,4 %) či mléka (+13,7 %). Celkově se ceny v zemědělství během února zvedly o 3,0 %, meziroční cenový vzestup pak dále zrychlil z lednových 21,4 % na 22,9 % v únoru.
Průmyslníci zdražili během února o 2,2 % a výrazně tak překonaly tržní odhad ve výši 1,5 %. Meziroční cenová dynamika se tak dále zvedla z lednových 19,4 % na 21,3 %. Nejdramatičtější nárůst cen je patrný u elektřiny, kde se ceny včetně rozvodu zvedly jen za samotný únor o 4,6 %. Oproti loňskému únoru je elektřina dražší o 57,7 %. Je zřejmé, že takto dramatický nárůst cen se musí promítnout v dalších odvětvích a produktech.
Nadále pokračuje zvyšování cen ve stavebnictví. Stavební práce podražily za únor o 0,6 %, meziročně jsou vyšší o 8,6 % po 8,3 % zaznamenaných v lednu. Mnohem horší je situace u cen stavebních materiálů. Ten podražil v únoru o 1,33 %, oproti loňskému únoru jsou jeho ceny o 20,3 % výše. Lednový meziroční růst přitom činil 19,5 %.
V neposlední řadě svižnou cenovou dynamiku zaznamenávají tržní služby pro podniky. Zde zdražují především reklamní služby (jen za únor +12,7%) a ceny v oblasti zaměstnání (+7,6 %). Meziměsíčně se tak ceny ve službách zvedly o v souhrnu o 1,8 %. Meziročně růst zrychlil z lednových 3,2 % na únorových 4,3 %. Z meziročního pohledu se nejvíce zvedly ceny za skladování a podpůrné služby v dopravě o 15,6 %, za reklamní služby a průzkum trhu o 13,9 % a za služby v oblasti zaměstnání o 12,0 %.
Je zřejmé, že klíčový pro další vývoj produkčních cen bude vývoj na Ukrajině. Ten totiž primárně stojí za cenami na komoditních trzích. Pokud nedojde k nějaké další dramatické eskalaci na válečné frontě, měly by se postupně ceny stabilizovat či v lepším případě korigovat ze svých výšin. I nadále lze ale předpokládat jejich velkou kolísavost. Pro tuzemské spotřebitele je důležitý i kurz koruny, primárně vůči dolaru. Tady svou roli sehrává politika ČNB a její intervenční úsilí.
Je zřejmé, že rychlý růst cen zejména energetických vstupů bude v dalších měsících dále tlačit výše spotřebitelskou inflaci, která tak podle nás může překonat úroveň 12 %. I když centrální banka již úrokové sazby od poloviny loňského roku výrazně navýšila, jejich další vzestup nás ještě čeká. Podle nás o půl procentního bodu na zasedání koncem března a dalšího půl procentního bodu na květnovém jednání. Klíčová reposazba se pak na námi předpokládaných 5,50 % udrží minimálně do konce letošního roku.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz