Nyní inflační očekávání zase přestřelují na druhou stranu, ropa dlouhodobě mezi 80 – 90 dolary za barel - JPMorgan
Došlo k podhodnocení toho, jak dlouho přetrvá vysoká inflace. Ta v sobě obsahuje složky s rostoucím trendem a příkladem mohou být třeba mzdy. Stejně tak ji ale drží nahoře přechodné faktory, které se vážou na silnou stimulaci, k níž došlo během pandemie. Pro Bloomberg to uvedl Mixo Das z JPMorgan, podle kterého právě tato složka znamená, že inflace bude nakonec polevovat. To samé platí o působení nabídkové strany ekonomiky včetně tenzí ve výrobních vertikálách.
Výrazné ochlazení inflačních tlaků se tak dá podle experta čekat ve druhé polovině letošního roku. Nyní pak podle něj dochází k tomu, že trhy opět extrapolují nedávný krátkodobý vývoj. To dříve vedlo k podcenění inflačních tlaků, nyní jsme ale zase ve druhém extrému a tyto tlaky jsou přeceňovány na základě toho, jak se inflace vyvíjí v poslední době. Co ale vývoj na Ukrajině?
Das míní, že situace na Ukrajině může světovou ekonomiku, trhy a inflaci ovlivnit několika kanály. První z nich se týká samotné ekonomické aktivity. Zde ovšem expert uvedl, že Rusko a Ukrajina dohromady představují jen asi 2 % světového produktu a podobný je jejich podíl na globální poptávce. Z tohoto pohledu tedy nejde o významnou věc. Co se týče finančních tenzí, zde je dopad také omezený, výjimkou může být Evropa.
Hlavním kanálem tak jsou ceny komodit, které podle experta pravděpodobně zůstanou vysoko i kvůli tomu, jak se vyvíjí komoditní supercyklus. Jenže to samo o sobě nebude stačit na udržení inflace na vysokých číslech. Jedná se totiž zejména o ceny ropy a ta podle experta ovlivňuje americkou inflaci jen asi ze 4 %. Deutsche Bank v následujícím grafu srovnává ceny ropy a benzínu na amerických čerpacích stanicích:
Zdroj: Twitter
Ohledně cen ropy expert míní, že se mohou dlouhodobě udržet na vyšších úrovních. Konkrétně mezi 80 – 90 dolary za barel. Což by stále mělo nahrávat atraktivitě ropných společností. Das se konkrétně domnívá, že nyní stojí za to vlastnit mix komoditních a růstových firem. Ten totiž odráží jednat to, co se děje na Ukrajině, a také další výhled pro americkou monetární politiku. Akcie totiž v sobě již mají zabudovanou první fázi monetárního cyklu, kdy se Fed posouvá od uvolněné k utaženější politice.
Tato první fáze vedla na americkém akciovém trhu k ziskům na hodnotových akciích. Ale tento sektor bude nyní podle experta právě kvůli končící první fázi monetárního cyklu spíše konsolidovat. A na čas si zase může vést lépe růst.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 23.04.2024
Natural 95 40.37 Kč | Nafta 39.25 Kč |
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz