Invaze na Ukrajinu - tržní dopady (24.2.2022)
Cena ropy překonala $100 za barel
Rusko je klíčovým hráčem na trhu s energetickými komoditami. Zvláště důležité je pro Evropu. Situace na ropě dobře ukazuje současné napětí. Cena překonala úroveň $100 za barel poprvé od roku 2014. Rusko exportuje okolo 5 mil. barelů ropy denně. Jedná se přibližně o 5 % globální poptávky. Okolo poloviny tohoto objemu importuje Evropská unie. Pokud by se Západ rozhodl Rusko odříznout od globálního platebního systému SWIFT, tak by ruské exporty do EU mohly být zastaveny. V případě tohoto scénáře čekáme vzestup ceny ropy o $20 - 30 za barel.
Evropa je hlavním importérem ruské ropy. Zdroj: Bloomberg, XTB Research
Rally na zlatě a paládiu
Konflikt je hlavním fundamentem růstu ceny zlata na finančních trzích. Není to poprvé, kdy zlato dobře prokazuje svoji roli bezpečného přístavu v dobách geopolitických konfliktů. Cena unce zlata dnes roste o 3 % a blíží se $1 970. Nachází se tedy jen přibližně $100 pod historickým maximem.
Rusko je významným producentem paládia - důležitého kovu pro automobilový sektor. Zdroj: Bloomberg, XTB Research
Rusko je důležitým producentem paládia. Jedná se o klíčový kov pro výrobu katalyzátorů pro automobilový sektor. Ceny paládia dnes vyskočily o téměř 8 %.
Strach znamená výprodej na trzích
Globální akciové trhy zažívají největší úder od počátku roku 2020. Nejistota je nyní nejdůležitějším motorem globálních akciových trhů, protože investoři nevědí, co přijde dál. Korekce na futures Nasdaq-100 se dnes prohloubila a přesáhla 20 %. Technologické akcie se tak ocitly v medvědím trhu. Velkou část tohoto poklesu však způsobilo očekávání zrychlení utahování měnové politiky Fedu. Futures kontrakty na německý DAX klesly od poloviny ledna přibližně o 15 % a obchodují se blízko předpandemických maxim.
DE30 se obchoduje v blízkosti předpandemických maxim. Zdroj: xStation5
Business na Ukrajině je v nebezpečí
Nemělo by být překvapením, že největší zásah zaznamenaly ruské společnosti a společnosti s velkou expozicí na ruském trhu. Hlavní ruský index RTS klesl o více než 60 % z maxima dosaženého v říjnu 2021. Dnes se krátce obchodoval pod minimem z roku 2020! Polymetal International je společnost, která stojí za zmínku – akcie na londýnské burze klesají o více než 30 %, protože trh se obává, že sankce zasáhnou britsko-ruské společnosti. Renault je také zasažen, protože Rusko je pro společnost druhým největším trhem. Banky s velkou expozicí v Rusku – UniCredit a Societe Generale – také silně klesají.
Ještě vyšší inflace
Z ekonomického hlediska je situace jasná – vojenský konflikt bude zdrojem nového inflačního impulsu. Ceny téměř všech komodit rostou, a to zejména energetických komodit. V případě komoditních trhů však bude hodně záležet na tom, jak konflikt ovlivní logistiku. Stojí za zmínku, že globální odběratelsko-dodavatelské řetězce se ještě nevzpamatovaly z pandemie. Nyní se objevuje další negativní faktor. Podle newyorského Fed indexu jsou globální dodavatelské řetězce nejnapjatější v historii.
Bolehlav centrálních bankéřů
Panika po zásahu Covid-19 trvala velmi krátce, a to díky obrovské podpoře centrálních bank. Taková akce je však nyní nepravděpodobná. Protože konflikt je inflační a má větší dopad na nabídku a logistiku než na poptávku, stává se inflace pro hlavní centrální banky ještě větším problémem. Na druhou stranu by rychlé zpřísnění měnové politiky jen umocnilo turbulence na trhu. Podle našeho názoru budou hlavní centrální banky pokračovat v avizovaném zpřísňování politiky. Riziko zvýšení sazeb o 50 bazických bodů ze strany Fedu v březnu kleslo, ale zvýšení sazeb o 25 bazických bodů vypadá jako hotová věc.
Co můžeme čekat dále?
Klíčovou otázkou pro globální trhy nyní je: Jak bude dále konflikt eskalovat? Odpověď na tuto otázku bude klíčová k uklidnění trhů. Jakmile bude zodpovězena, tak kalkulace dopadů konfliktu a sankcí převáží nad spekulacemi. Následně bude jasnější, jak moc se bude muset světová ekonomika přizpůsobit novému pořádku.

Jiří Tyleček
Stal se fanouškem finančních trhů během studií na vysoké škole, kdy realizoval první obchody na burze. Po několika pracovních zkušenostech začal pracovat jako analytik finančních trhů ve společnosti XTB se zaměřením na obchodování komodit v čele s ropou a zlatem. Během několika let své zájmy rozšířil o centrální bankovnictví, které hrálo po hypoteční finanční krizi stěžejní roli. K jeho současné práci patří fundamentální i technická analýza měnových párů, komodit, akcií a akciových indexů. Myšlenkově se transformoval ze zarytého zastánce volného trhu do pozice umíněného liberála.
XTB
XTB jako přední evropský broker byl založen v roce 2004 a je jedním z největších brokerů na světě s kancelářemi ve 13 zemích, včetně České republiky, Slovenska, Velké Británie, Španělska, Německa, Francie a Chile. Pražská kancelář je zde od roku 2008. Je regulován světovými dohledovými orgány jako je britské FCA, polské KNF nebo kyperský CySEC. Od roku 2016 je společnost kotována na varšavské burze.
Více na https://www.xtb.com/cz.
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Okénko BIG EXPERT:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Analýza dopadu umělé inteligence na lidská práva v českém jazyce
- Vlastníci lesů dostanou 3,6 miliardy na zmírnění dopadů kůrovcové kalamity za rok 2020
- Výzva k podávání žádostí o finanční příspěvek na zmírnění dopadů kůrovcové kalamity v NESTÁTNÍCH lesích za rok 2020
- Zůstaneme doma? Jaký dopad by to mělo na ekonomiku?
- Na Ukrajině se představily české vodohospodářské technologie a technologie smart cities
- ČNB bojuje s dopady růstu cen stavebnin, ojetin či jídel v restauracích - letos podruhé zvyšuje základní sazbu. Bojí se více inflace než delta mutace covidu
- Výnosy vládních dluhopisů klesaly, tržní inflační očekávání zůstala ukotvena na vyšších úrovních
- Standardní tržní situace? Nic takového neexistuje
- Bitcoin překonal 48 000 USD. Celý sektor pak poprvé po 3 měsících překonal hranici 2 bilionů tržní kapitalizace
- Ukrajina: Armáda se musí připravit na regulérní ruskou invazi, Rusko je třeba zastavit silou - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení
- Kryptoměny
- Jak by ruská invaze na Ukrajinu dopadla na trhy? - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení
Benzín a nafta 27.05.2022
Natural 95 46.26 Kč![]() ![]() | Nafta 46.14 Kč![]() ![]() |
Prezentace
24.05.2022 Analytické fórum 2022 již 31. 5. živě na YouTube!
23.05.2022 Podnikání podpoříte půjčkou s výhodnou úrokovou...
12.05.2022 Výkonnost pomocí arbitrárních křivek za použití...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
Lucia Žárská, ProfitLevel
Ondřej Likeš, LYNX
Portfolia velkých fondů: Kam investuje Buffett, Ackman, Burry a Icahn?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading s.r.o.
Jozo Perić, CapitalPanda
Štěpán Křeček, BHS
Jaroslav Tupý, Purple Trading
Tomáš Kolomazník, Begin Capital Markets
Stagflace v Evropské unii nastane, pokud se lidé leknou reálného poklesu svých příjmů
Pim Brands, Ronda Invest
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Žlutý kov vs. Bitcoin - Obrací se po krátkém “kryptoboomu” karta opět ve prospěch zlata?
Tiskové zprávy
Prezidentovi důvěřovalo 38 % Čechů, vládě 35 % -..
Teprve novela nového stavebního zákona konečně...
Zadlužení obyvatel poprvé v historii překročilo 3.
Objem zahraničního kapitálu v základním jmění...
Okénko pro podnikatele
Pavel Křížek, Geis
Vít Endler, finGOOD
Rastislav Jakub, Sodexo
Covid přinesl na pracoviště revoluci, ale digitální forma práce není všespásná
Libor Vaníček, Lidya
Lidya se spojila se Shoptetem, reagují na prudký rozvoj e-commerce