Americké akcie ve světle geopolitiky i technické analýzy: Bude hůře?

Napětí okolo Ukrajiny nepolevuje, firmy jsou ve výhledech na letošní rok spíše opatrné a časy extrémně uvolněné měnové politiky jsou po prudkém nárůstu inflace pryč. Americký akciový trh těmto tlakům dosud odolával poměrně dobře, investoři by ale neměli podléhat pocitu uspokojení.

Index S&P 500 po oznámení vyšší než očekávané lednové inflace v USA začal opět výrazněji oslabovat. Je v pásmu 4 300 až 4 500, případný pokles pod jeho spodní hranu by ale otevřel prostor k výraznějším ztrátám.

Inflace v Americe je nejvyšší za zhruba čtyři dekády. Připomeňme si jen, že tenkrát byla základní sazba Fedu krapet výše.

S rostoucí inflací historicky klesá následná roční výkonnost indexu S&P 500. Ale pozor, jen do určité hladiny – při meziroční inflaci nad 6 % se akciím opět dařívá lépe. Nechme se překvapit a koncem letošního roku si tuto historickou statistiku osvěžme.

Výsledková sezóna v USA celkově nevyznívá nijak hrozivě, přes 70 % firem překonává odhady na úrovni zisku. Co ale akciové optimisty těšit opravdu nemůže, jsou nebývale opatrné a nepříznivé výhledy samotných firem na další období.

V době nadále historicky mimořádně vysokých valuací by nebylo divu, kdyby americké akcie měly tendenci v dalších měsících (v prostředí růstu sazeb) spíše dále zlevňovat.

A do toho je zde oblast geopolitických rizik, v posledních týdnech nejsilněji zastoupená napětím ve vztazích Ruska, Ukrajiny a USA (a Západu obecně). Americký akciový trh přitom toto riziko (zatím) nijak výrazně nezohledňuje. Ruské akcie jsou na tom o poznání hůře. Anexe Krymu ze strany Ruska v roce 2014 se také na kondici indexu S&P 500 výrazněji nepodepsala, nicméně v současnosti jsou americké akcie zhruba o 60 % dražší a Fed se chystá zvedat úroky. Neradno na to zapomínat.

Celý článek najdete na https://www.investicniweb.cz/investice/akcie/americke-akcie-ve-svetle-geopolitiky-i-technicke-analyzy-bude-hure