Držte si peněženky, zasedá americká centrální banka! Opravdu?
Akciové trhy po celém světě dnes a zítra čeká náraz. Pád. Možná i splasknutí bubliny, ba dokonce „superbubliny“. Burzovní pesimisté se předhánějí v ponurých předpovědích toho, co nastane po skončení probíhajícího dvoudenního zasedání vedení americké centrální banky – Fedu. Hlavní výsledek jednání bude známý dnes v osm večer středoevropského času, tiskovka šéfa Fedu Jeroma Powella začne o půl hodiny později.
Jde bezesporu o přelomové zasedání. Kvůli nejrychlejší inflaci za posledních několik desetiletí musí Fed rázně přikročit ke zpřísnění své měnové politiky. Což je pro akcie špatná správa. Éra extrémně levných úvěrů totiž končí.
Dnešní zasedání Fedu však bude spíše ještě jen o signalizaci. Centrální banka dá světu vědět zamýšlený „jízdní řád“: jak vlastně hodlá svoji měnovou politiku v příštích měsících zpřísňovat. Pokud nebude signalizovat až přílišnou razanci, k žádnému zásadnějšímu propadu burz ani dojít nemusí. Jisté zpřísnění měnové politiky je už do cen akcií totiž započítáno – vždyť hlavní ukazatel amerických burz, index Standard & Poor’s 500, se letos propadl o zhruba desetinu.
Naopak, jisté utažení měnové politiky budou burzy vnímat zčásti i příznivě. Jako důkaz, že Fed věří v další a pokračující obnovu americké a ostatně i globální ekonomiky po pandemickém úderu uplynulých dvou let.
Jestliže tedy dnes Fed zpřísnění své měnové politiky signalizuje přiměřeně, nic špatného to pro akcie znamenat nemusí. Co to tedy konkrétně znamená „přiměřeně“?
Přiměřený Fed dnes bude, pokud naznačí, že první zvýšení základní úrokové sazby uskuteční v březnu. A že bude v rozsahu 0,25 procentního bodu. Jestliže by Fed signalizoval možný březnový vzestup základního úroku o 0,5 procentního bodu, mohlo by to již burzy vylekat. Akcie by se v takovém případě dost možná i citelně propadly.
Přiměřený Fed dnes bude, pokud oznámí, že svůj program nákupu aktiv za nově vytvářené miliardy dolarů (kvantitativní uvolňování) ukončí letos v březnu. Jestliže by oznámil, že tak učiní už v únoru, burzy by do jisté míry překvapil, ale „vzaly by to“. Nakonec ani únorový konec programu nákupu aktiv by tak nemusel znamenat citelnější propad akcií.
Přiměřený Fed dnes konečně bude, pokud oznámí zahájení redukce své nabobtnalé, v dolarovém vyjádření takřka devítibilionové rozvahy nejdříve letos v září. Dřívější datum by mohlo burzy opět zneklidnit.
Samozřejmě, šéf Fedu Powell se při zdůvodnění kroků Fedu
může dopustit nějakého v tuto chvíli nepředpokládaného výroku, který si
burzy přeberou jako signál k panice. To nelze nikdy zcela vyloučit. Jsme
jenom lidi. Jestliže však Fed dodrží očekávaný scénář dnešního dne, tj.
„přípravu burz na přiměřené zpřísňování“, žádný pád akcií se dnes ani zítra
konat nebude. Peněženky si držet netřeba. Naopak, může přijít plošnější úleva a
návazný akciový růst.
Lukáš Kovanda, Ph.D.
Národní ekonomická rada vlády (NERV)
TRINITY BANK
Trinity Bank působí na finančním trhu již 25 let a vznikla transformací Moravského Peněžního Ústavu – spořitelního družstva. Má téměř 25 000 klientů a její bilanční suma přesahuje 18 miliard Kč.
Trinity Bank se specializuje na privátní a korporátní bankovnictví, u fyzických osob se zaměřuje především na vkladové a spořicí produkty, které nabízejí nadstandardní zhodnocení úspor.
Více informaci na: www.trinitybank.cz
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 17.04.2024
Natural 95 40.12 Kč | Nafta 39.19 Kč |
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz