Lukáš Kovanda, Ph.D. (Trinity Bank)
Měny-forex  |  26.01.2022 10:04:07

Držte si peněženky, zasedá americká centrální banka! Opravdu?


Akciové trhy po celém světě dnes a zítra čeká náraz. Pád. Možná i splasknutí bubliny, ba dokonce „superbubliny“. Burzovní pesimisté se předhánějí v ponurých předpovědích toho, co nastane po skončení probíhajícího dvoudenního zasedání vedení americké centrální bankyFedu. Hlavní výsledek jednání bude známý dnes v osm večer středoevropského času, tiskovka šéfa Fedu Jeroma Powella začne o půl hodiny později.

Jde bezesporu o přelomové zasedání. Kvůli nejrychlejší inflaci za posledních několik desetiletí musí Fed rázně přikročit ke zpřísnění své měnové politiky. Což je pro akcie špatná správa. Éra extrémně levných úvěrů totiž končí.

Dnešní zasedání Fedu však bude spíše ještě jen o signalizaci. Centrální bankasvětu vědět zamýšlený „jízdní řád“: jak vlastně hodlá svoji měnovou politiku v příštích měsících zpřísňovat. Pokud nebude signalizovat až přílišnou razanci, k žádnému zásadnějšímu propadu burz ani dojít nemusí. Jisté zpřísnění měnové politiky je už do cen akcií totiž započítáno – vždyť hlavní ukazatel amerických burz, index Standard & Poor’s 500, se letos propadl o zhruba desetinu.

Naopak, jisté utažení měnové politiky budou burzy vnímat zčásti i příznivě. Jako důkaz, že Fed věří v další a pokračující obnovu americké a ostatně i globální ekonomiky po pandemickém úderu uplynulých dvou let.

Jestliže tedy dnes Fed zpřísnění své měnové politiky signalizuje přiměřeně, nic špatného to pro akcie znamenat nemusí. Co to tedy konkrétně znamená „přiměřeně“?

Přiměřený Fed dnes bude, pokud naznačí, že první zvýšení základní úrokové sazby uskuteční v březnu. A že bude v rozsahu 0,25 procentního bodu. Jestliže by Fed signalizoval možný březnový vzestup základního úroku o 0,5 procentního bodu, mohlo by to již burzy vylekat. Akcie by se v takovém případě dost možná i citelně propadly.

Přiměřený Fed dnes bude, pokud oznámí, že svůj program nákupu aktiv za nově vytvářené miliardy dolarů (kvantitativní uvolňování) ukončí letos v březnu. Jestliže by oznámil, že tak učiní už v únoru, burzy by do jisté míry překvapil, ale „vzaly by to“. Nakonec ani únorový konec programu nákupu aktiv by tak nemusel znamenat citelnější propad akcií.

Přiměřený Fed dnes konečně bude, pokud oznámí zahájení redukce své nabobtnalé, v dolarovém vyjádření takřka devítibilionové rozvahy nejdříve letos v září. Dřívější datum by mohlo burzy opět zneklidnit. 

Samozřejmě, šéf Fedu Powell se při zdůvodnění kroků Fedu může dopustit nějakého v tuto chvíli nepředpokládaného výroku, který si burzy přeberou jako signál k panice. To nelze nikdy zcela vyloučit. Jsme jenom lidi. Jestliže však Fed dodrží očekávaný scénář dnešního dne, tj. „přípravu burz na přiměřené zpřísňování“, žádný pád akcií se dnes ani zítra konat nebude. Peněženky si držet netřeba. Naopak, může přijít plošnější úleva a návazný akciový růst.  

 


Lukáš Kovanda, Ph.D.

Národní ekonomická rada vlády (NERV)

Hlavní ekonom, Trinity Bank

TRINITY BANK

Trinity Bank působí na finančním trhu již 25 let a vznikla transformací Moravského Peněžního Ústavu – spořitelního družstva. Má téměř 25 000 klientů a její bilanční suma přesahuje 18 miliard Kč.

Trinity Bank se specializuje na privátní a korporátní bankovnictví, u fyzických osob se zaměřuje především na vkladové a spořicí produkty, které nabízejí nadstandardní zhodnocení úspor.

Více informaci na: www.trinitybank.cz







Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2022

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.