Je Bank of Canada připravena konečně zvýšit sazby?
Je Bank of Canada připravena konečně zvýšit sazby?
18.01.2022 / 19:20 | Aktualizováno: 25.01.2022 / 15:53
Ještě v prosinci se zdálo, že Bank of Canada ponechá svou klíčovou základní úrokovou sazbu na historickém minimu 0,25 procentního bodu minimálně do dubna 2022. Po téměř dvou letech mimořádně nízkých úrokových sazeb se však centrální banka dostává do bodu zlomu. Spotřebitelské ceny rostou nejrychleji za posledních třicet let a zároveň se ukazuje, že ekonomika již nepotřebuje zvýšenou nouzovou podporu měnové politiky jako doposud.
Rada guvernérů kanadské centrální banky stojí před největším rozhodnutím od června 2020, kdy se jejího vedení ujal nový guvernér Tiff Macklem, a to zda a o kolik zvýšit základní úrokovou sazbu nebo její zvýšení ještě odložit a pomoci tak ekonomice v boji proti dopadům další vlny pandemie.
Bank of Canada v prosinci uvedla, že neplánuje zvýšení základní úrokové sazby minimálně do dubna. Oproti prosincovým prognózám ale poslední dostupná data ukazují na výrazné oživení kanadského trhu práce, rekordní růst cen nemovitostí a prudký nárůst inflace a mezd.
Bank of Canada každých pět let reviduje rámec své měnové politiky. Na konci loňského roku byl potvrzen flexibilní rámec inflačního cílení na období 2022 až 2026, a to ve výši 2 % v kontrolním rozmezí 1 až 3 %, tak jak tomu je již po dobu posledních třiceti let.
Aktuální míra nezaměstnanosti se již snížila na prosincových 5,9 %, představující nejnižší úroveň od začátku pandemie, kdy nezaměstnanost činila 5,7 %. Kanadský realitní trh uzavřel druhý rok pandemie rekordním nárůstem cen, kdy průměrná cena nemovitostí vzrostla v prosinci meziročně o 26,6 %. Index spotřebitelských cen v prosinci pak dosáhl rekordní úrovně 4,8 % a většina zaměstnavatelů plánuje v letošním roce přilákat nové zaměstnance zvýšením mezd.
Kromě nutnosti zvýšit sazby vedou experti debaty i nad dopady tohoto kroku. Mnozí v této souvislosti upozorňují na zranitelnost zadlužených kanadských domácností. Dlouhodobým problémem kanadské ekonomiky je totiž realitní trh, který pandemie ještě prohloubila. Zatímco vyšší úrokové sazby by pravděpodobně trh s bydlením konečně alespoň mírně ochladily, zdražilo by refinancování levných hypoték či hypoték s variabilní sazbou. Argumentem pro méně agresivní přístup je pak přeci jenom mírnější inflace v Kanadě v porovnání s jinými zeměmi a také skutečnost, že se ekonomika ještě nevrátila na své předpandemické maximum, přičemž není ještě jasné, jaký bude mít na ekonomiku dopad varianta omikron.
Důvodů rostoucí inflace je v Kanadě podobně jako v jiných zemích více. Kritici současné vlády včetně vládní opozice mají v otázce zdůvodnění rostoucí inflace více méně jasno. Konzervativci poukazují na uvolnění obrovského množství nových peněz (tj. 550 miliard dolarů) během pandemie, které zvýšilo deficit a poskytlo nadměrné množství hotovosti mnohým kanadským domácnostem. Poukazují také na štědrou prosincovou fiskální aktualizaci nových vládních výdajů ve výši 71 miliard dolarů k již slíbeným 48,5 miliardám. Je však jasné, že vedle vládních výdajů proti dopadům koronavirové pandemie jsou zřejmými důvody i neúplné obnovení výrobních a dodavatelských řetězců způsobující převis poptávky a růst cen, špatné počasí nebo holt snaha obchodníků o dohánění ztrát z předchozích dvou let.
Bank of Canada plánuje oznámit své další kroky v otázce zvýšení sazeb v nejbližších dnech. Cílem banky bude zpomalit inflaci, ale nezpůsobit prudké ekonomické zpomalení. Pokud bude centrální banka postupovat příliš rychle, hrozí destabilizace ekonomiky mající jeden z nejdražších realitních trhů světa. V opačném případě riskuje ztrátu kontroly nad spotřebitelskými cenami. Jakkoliv Kanada bojuje s jednou z nejvyšších dluhových zátěží ve vyspělém světě, trhy sázejí na to, že Bank of Canada zvolí nejagresivnější přístup v rámci G7. Bude proto určitě velmi zajímavé sledovat, jaký scénář bankovní rada nakonec vybere.
Jan Kubačka, ekonomický diplomat
Velvyslanectví ČR v Ottawě
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Ze světa:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
5 klíčových dovedností, které získáte na rekvalifikačních kurzech, a které ocení každý zaměstnavatel
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Petr Holub, MojeNebankovka
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře