Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
Měny-forex  |  24.01.2022 15:19:54

7 dní s korunou - Koruna se zmítá mezi Fedem a ČNB


Koruna minulý týden otestovala hranici EUR/CZK 24,20, kam se nepodívala za posledních více než deset let. Své zisky ale koncem týdne začala ztrácet a aktuálně se pohybuje nad 24,50. Kurzu koruny neprospěl negativní sentiment na finančních trzích. Investoři zohledňují pokračující jestřábí postoj Fedu a možnost celkem čtyř „hiků“ v letošním roce, což doléhá na apetit po rizikových aktivech, korunu nevyjímaje. K oslabení v závěru týdne došlo také u forintu a zlotého. I přesto si ale koruna za celý uplynulý týden vůči euru připsala zisk o 0,4 %, zatímco zlotý stagnoval a forint oslabil o 0,3 %. Za rozdílným vývojem je podle nás agresivnější přístup ČNB k utahování měnových podmínek a z toho vyplývající vyšší (očekáváné) úrokové sazby v domácí ekonomice ve srovnání s regionem. Výhledově ale bude tento efekt na ústupu, jelikož očekáváme, že polská centrální banka začne ČNB dohánět. Aktuálně činí rozdíl mezi hlavními úrokovými sazbami Česla a Polska 1,5pb, v Q3´22 počítáme s méně výrazným rozdílem 0,25pb.        

Data v tomto týdnu mají potenciál vyústit v přechodné oslabení české měny. Kromě očekáváného mezikvartálního poklesu německé ekonomiky, na kterou je ta česká úzce napojena, bude hrát prim zasedání Fedu. Očekáváme signalizaci prvního zvýšení úrokových sazeb počínaje březnem. Důvodem je, že se v USA k nabídkově tažené inflaci (komplikace v dodavatelských řetězcích, dražší energie apod.) přidávají signály o poptávkově tažené inflaci – řada položek ve spotřebním koši vykazuje nadprůměrné tempo a trh práce se dále utahuje. V jestřábím postoji bude pokračovat také ČNB. Na únorovém zasedání počítáme s navýšením repo sazby o 75bb a těsně před koncem března o 25bb, Vrcholící cyklus zvyšování domácích úrokových sazeb podle nás ke konci kvartálu přechodně překryje efekt zpřísňování politiky Fedu a koruna dočasně posílí. V naší aktualizované predikci počítáme s EUR/CZK na 24,30 ke konci března oproti 24,70 v předchozí prognóze. Poté bude růst amerických sazeb a indikace o startu kvantitativního utahování (prodej aktiv v bilanci Fedu) působit v neprospěch české měny, která v našem výhledu oslabuje k EUR/CZK 24,50 ke konci Q2´22. Od druhé poloviny letošního roku pak počítáme s opětovným posilováním koruny (i když v pomalejší tempu než na začátku roku) na pozadí stále širokého úrokového diferenciálu oproti eurozóně, upadající nejistoty ohledně pandemie a oživení průmyslu i exportu. Ke konci roku vidíme korunu na 24,40. Na delším časovém horizontu pak nadále předpokládáme posilující trend díky pokračování procesu konvergence české ekonomiky k těm západoevropským.



Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Zprávy o koruně

Út 08:37 Koruna výrazně neoslabuje (ČSOB-Dealing) Měny-forex
Pá 08:35 Koruna výrazně zpevnila (ČSOB-Dealing) Měny-forex

Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

St 11:18  Riziko recese podle ekonomů roste InstaForex (InstaForex)
St   8:39  Koruna kolem 24,70 EUR/CZK ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
St   8:37  Eurodolar vylétl o figuru a půl výše ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)

Přečtěte si také:

09.05.20227 dní s korunou - koruna v reakci na obměnu v ČNB oslabila Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
02.05.20227 dní s korunou - CZK oslabila, ČNB může překvapit oběma směry Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
11.04.20227 dní s korunou - kurz koruny se po delší době stabilizoval Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
28.03.20227 dní s korunou - Koruna těží z jestřábích vyjádření ČNB Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
31.01.20227 dní s korunou - zasedání ČNB vytváří prostor k posílení Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2022

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.