Netflix po výsledcích respektive slabém výhledu ve volném pádu

Na trzích v USA se opakoval podobný scénář jako ve středu, trhy na začátku obchodování solidně rostly, na konci obchodování ale podporu ztratily a nakonec klesaly. Indexy v Evropě s dřívějším koncem obchodování ještě udržely kladnou výkonnost. Důvod poklesu je stejný jako jsme již šířeji psali včera-trhy se připravují na prostředí s vyššími úrokovými sazbami a dochází k úpravě ocenění akcií směrem dolů s růstem požadovaného výnosu.

Futures přes noc ještě prohloubily pokles mezi 0,5-1% zejména kvůli skokovému propadu akcií streamovací společnosti Netflix o 20% po výsledcích resp. zejména výhledu firmy, jež investory zklamal. Zisk na akcii na úrovni 11% meziročního růstu o 60% sice převýšil odhady, tržby skončily mírně nad odhady s 16% meziročním růstem. Mírně za odhady nicméně zaostalo volné cash flow na úrovni -569 mil. USD. Trh ale "nepřekousl" nižší než očekávaný růst počtu nových zákazníků, jež na úrovni 8,28 milionu zaostal za očekáváním 8,5 milionu a hlavně výhled na růst v prvním kvartále, jež na úrovni 2,5 milionu nových zákazníků násobně zaostal za konsenzem 6,2 milionu. Od toho se také odvíjí o 15% nižší než očekávaný výhled na zisk v prvním kvartále. Netflix se řadí mezi vysoko oceněné tzv. růstové firmy, jejichž hodnota se z velké části odvíjí od zisků, jichž dosáhne v budoucnu. Takto výrazné narušení výhledu na tempo růstu zákazníků má tedy velmi podstatný efekt na ocenění. K tomu se přidává aktuální situace ohledně korekce ocenění v rámci celého trhu s růstem sazeb, na než jsou nejvíce citlivé právě firmy jako Netflix. Reakce trhu v tomto prostředí také ukazuje, že bude velmi citlivý na nesplnění výhledu, zejména u firem, kde byl zvyklý vidět většinou lepší výsledky než očekávané.

Dnes je na programu projev guvernérky ECB, trhy ohledně očekávaných událostí budou ale hledět hlavně již na příští týden na zasedání FED ve středu a nejsilnější část výsledkové sezóny v USA.

Jan Šafránek, analytik