Přichází doba slabšího dolaru, příčinou je globální růst a inflace
Měnové trhy doposud řešily nastavení americké monetární politiky relativně ke zbytku světa. V letošním roce ale půjde hlavně o to, jaký bude rozdíl v tempech růstu. Pro Bloomberg Markets to uvedl Jack McIntyre z Brandywine Global Investment, podle kterého může být v tomto smyslu relevantní vývoj v roce 2017. Tehdy si totiž globální ekonomika vedla dobře a dolar začal oslabovat.
Následující graf ukazuje, jaký je podíl centrálních bank ve světové ekonomice, které utahují svou monetární politiku. Jak konstatuje BofA, nyní „zvyšování sazeb převyšuje jejich snižování“:
Zdroj: Twitter
Jak brzy by mohlo dojít k tomu, že tempo růstu globální ekonomiky zrychlí a to se podle výše popsané teze stane základem pro oslabování dolaru? Expert míní, že klíčovou roli tu bude hrát vývoj v Číně. Její vláda se podle něj bude muset vzdát „politiky nulového covidu“ a bude muset více stimulovat své hospodářství. Pokud k tomu dojde, zrychlí ona i celá globální ekonomika již v letošním roce.
Součástí teze oslabujícího dolaru, se kterou McIntyre pracuje, je i další inflační vývoj. Doposud totiž po více než deset let panovalo prostředí, ve kterém se nemusela řešit vyšší inflace, spíše naopak. To s sebou u některých zemí někdy neslo snahu o oslabení měnového kurzu. S tím, jak se vrátilo období vyšší inflace, ale podle experta tato politika půjde stranou a vrátí se snahy o silnější měnový kurz. To se projeví posilováním měn k dolaru.
Ve vedení Fedu podle experta došlo v poslední době k velkému obratu směrem k jestřábímu pohledu na monetární politiku. On sám se ale nedomnívá, že by v letošním roce došlo k pětinásobnému nebo čtyřnásobnému zvedání sazeb a zbytek by již byl v kurzu dolaru plně odražen. Následující graf porovnává kurz dolaru k euru s rozdílem ve výnosech amerických a německých vládních obligací:
Zdroj: Bloomberg Markets, Twitter
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz