Evropské technologie potřebují nový katalyzátor. Některé jsou ale prý "must have"

Pro evropské technologie není na začátek výsledkové sezóny tentokrát nikdy dost brzy. Sektor je zatím jedním z nejhorších performerů letošního roku. Od jeho začátku si subindex Stoxx Tech Index odepsal 4,4 procenta, i když loni o 34 procent vzrostl. V zeleném jsou letos jenom čtyři z jeho 36 členů a akcie potřebují dostat pozitivní vzpruhu, aby přesměrovaly pozornost od vyhlídek na rostoucí dluhopisové výnosy, napsala agentura Blomberg.

Analytici společnosti Oddo věří, že výrobci polovodičů a zařízení dokážou nicméně porazit konsensuální odhady pro čtvrté čtvrtletí, nebo alespoň dorazit na tuto úroveň. Akcie, které “musíte mít”, jsou podle nich ASML a ASMI. Nizozemská ASML zveřejňuje výsledky už tuto středu.

Analytik společnosti Oddo Stephane Houri upozorňuje na negativní faktory pro technologie, které vidí v inflaci a rostoucích dluhopisových výnosech. Hrozbu výnosů pro valuace evropských technologických stocků ukazuje graf níže. Pandemie ale také urychlila digitalizaci, takže polovodičový trh by v příštích několika letech podle jeho odhadu mohl růst ročním tempem 10 procent.

Analytici Goldman Sachs mají na sektor doporučení “nadvažovat”. Pomáhat mu podle nich budou narůstající kapitálové a investiční výdaje.

Analytici Barclays poukazují na tituly Adyen, ASML, ASMI, Aveva, Dassault Systemes a Halma. Jde podle nich o tituly s odolnými fundamenty, které byly během výplachu v posledních několika týdnech, podnícenému rostoucími výnosy, přeprodané.

Na prodejní straně je ovšem sektor oblíbený. Pro příštích 12 měsíců očekávají analytici více než 20% návratnost. "Goldmani", kteří pozorují „dlouhodobě silný vítr do plachet”, mají nákupní doporučení u akcií ASML, Infineon, Ericsson, Nokia a Stillfront.

Ne že by technologické akcie nebyly drahé. Vůči širšímu trhu se sektor obchoduje s 80procentní prémií a značně nad desetiletým průměrem 45 procent.

Laťka pro tuto výsledkovou sezónu také vypadá nastavena docela vysoko. SAP minulý týden ohlásil zrychlení tržeb z cloudu, které ale co do tržní reakce nevyvolalo výraznější reakci. A akcie Nordic Semi klesly, i když výnos za čtvrté čtvrtletí, který norská firma ohlásila na předběžné bázi, porazil odhady.

Podle analytiků Credit Suisse je ale na přidání techů moc brzy. Tito analytici také v prosinci poprvé za 12 let sektor ponížili na úroveň benchmarku a jenom malé doporučení nadvažovat ponechali na polovodičích. Obavu mají z valuací, ale také ze schopnosti dál generovat zisky, především u softwarových titulů.

Zdroje: Bloomberg

Foto: Pixabay