Čo bolo, čo bude... (17.1.2022)

Čo bolo?

Zvýšená inflácia čím ďalej, tým viac negatívne vplýva na spotrebiteľov, čo v konečnom dôsledku prispieva k destabilizácii ekonomiky. Problém nie je len na strane ponuky, a teda, že globálna ekonomika čelí v mnohých sektoroch nedostatkom (najviac sa to týka energetického sektora), ale prudký nárast cien vedie k znižovaniu životnej úrovne vo svete, nakoľko ľudia si nemôžu dovoliť za súčasných cenových podmienok financovať rovnaký blahobyt, aký dokázali v období zníženej inflácie, teda pred pandémiou.

Negatívne dopady na spotrebiteľov potvrdzujú aj minulotýždňové dáta z USA, ktoré poukázali na medzimesačný pokles maloobchodných tržieb (očistený o predaje automobilov) o 2,3%, čo mnohých ekonómov prekvapilo, keďže vo všeobecnosti sa očakával nárast o 0,2%.

Taktiež sa zhoršila aj spotrebiteľská nálada, ktorú pravidelne meria pomocou Michiganská univerzita v USA.

Čo bude...

Maloobchodné tržby síce v eurozóne rastú (na Slovensku zaznamenali pokles vďaka pandemickým opatreniam), no negatívne ekonomické dopady vyplývajúce z rastu cien sa môžu čochvíľa razantne ukázať aj na slovenských spotrebiteľoch.

Riziko vysokej inflácie si začali uvedomovať aj centrálne banky, ktoré v posledných týždňoch zmenili rétoriku a sprísnili plány na uťahovanie monetárnej politiky (zvyšovanie úrokových sadzieb a obmedzenie tlačenia peňazí), čím by sa mala utlmiť inflácia.

To si veľmi dobre uvedomujú investori na finančných trhoch, najmä inštitucionálni, a preto presúvajú svoje investície z tzv. rastových akcií (väčšinou technologické spoločnosti, ktoré sú vo fáze rozbiehania svojho podnikania a zatiaľ generujú len malé, alebo žiadne zisky, ale zároveň majú pred sebou veľký potenciál), do spoločností tzv. hodnotových, ktoré sú a pevne etablované na trhu a dosahujú stabilné zisky.

Preto by sa aj retailoví investori mali zamyslieť nad reorganizáciou svojich portfólií, pretože svetovú ekonomiku čaká rok pomerne významných zmien, čo môže mať zásadné dopady na vývoj na finančných trhoch.

Lukáš Lipovský

Analytik XTB