Research (Česká spořitelna)
Makroekonomika  |  14.01.2022 09:38:54

Rusnok: Sazby by neměly jít přes 5 %, inflace bude v lednu zhruba kolem 9%


Guvernér Jiří Rusnok včera řekl, že hlavní sazba ČNB se ještě zvýší, ale neměla by překročit 5 %. Ohledně inflace čeká ČNB lednovou hodnotu na zhruba 9 %, ale obecně se nedá vyloučit, že by mohla výrazněji překvapit. Guvernér tak stále drží striktní přístup většiny bankovní rady o tom, že bude (z jejich pohledu) potřeba další výrazné zpřísnění měnové politiky.

Českou ekonomiku letos čeká značný negativní šok. K problémům autoprůmyslu se přidá negativní vliv
vysokých cen energií na spotřebu domácností, který může být velmi výrazný. Navíc i fiskální politika se začíná utahovat. A do toho ČNB výrazně zvyšuje sazby, což bude negativně ovlivňovat investice firem, které teď česká ekonomika potřebuje jako sůl. A také kvůli vysokým sazbám posiluje koruna, což se negativně projeví v exportech.

Musím říct, že je pro mě opravdu těžké pochopit současnou politiku ČNB. Ekonomika je primárně pod negativním nabídkovým (pro-inflačním) šokem, se kterým se dá bojovat jen přes výrazné omezení produkce, a ani tak se prostě porazit nedá. Jasně, je tady expanzivní fiskál, máme nízkou nezaměstnanost, domácnosti mají vysoké úspory a klesly daně. To vše zvyšuje inflační poptávkové tlaky, proti kterým je potřeba jít se sazbami nahoru (nad jejich rovnováhu). Ale 5 % v současné situaci a při současných rizicích mi připadá naprosto zbytečné. Navíc je otázka, zdali v české ekonomice vůbec v současné situaci stoupají inflační očekávání (když pomineme ceny energií). Sama ČNB mluví o tom, že se na začátku příštího roku vrátí inflace k inflačnímu cíli. S tím souhlasím, jen si myslím, že by se do (minimálně) tolerančního pásma dostala i bez 5% sazeb, a ještě by negativní makro následky nebyly tak výrazné.

Jiří Polanský


Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

14.01. 12:09  neni jina cesta (ghj)
14.01. 12:07  neni jina cesta (ghj)
14.01. 10:17  pisatel je vymatlanec ze Spořky (Martik2020)
14.01. 10:00  Nechápu ČNB (Jogurt)

Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

St 11:18  UK - inflace v prosinci stoupla na 5,4% a je nejvyšší za 30 let Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
St   9:54  Vlna omikronu zatěžuje výrobu v částech USA Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2022

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.