Akcie moc levné na to, aby je šlo ignorovat
V době, kdy jsou ve středu zájmu záležitosti spojené s udržitelností vůči prostředí, společnosti a řízení, nemusejí akcie ropných firem znít jako jasná volba. Pro mnoho analytiků je ale jejich růstový potenciál moc evidentní na to, aby je dokázali ignorovat.
„Domníváme se, že silná tvorba hotovosti a návratnost investorům prostřednictvím dividend a zpětných odkupů pomůžu ropě & plynu letos dosáhnout mimořádné výkonnosti,“ uvedli analytici francouzské banky BNP Paribas. Ti mají také pro tento sektor doporučení „overweight“.
Počáteční signály jsou letos zatím dobré. Index Stoxx 600 Energy se letos nachází mezi předními průmyslovými skupinami. Získal 5,8 procenta. Ceny ropy narůstají a další oporu mu dodaly také ustupující obavy z nákazy koronavirovou mutací omikron. Cyklickým sektorům ale pomohl také exit z přepálených růstových akcií, vyvolaný rostoucími dluhopisovými výnosy, jak jsme mohli pozorovat v prvních dnech letošního roku. V každém z posledních třech let přitom sektor skončila za širším indexem.
Sektor energetik je teď navíc jedním z nejlevnějších. Proti širšímu trhu se obchoduje se 40% slevou (viz graf níže), měřeno podle predikčního ukazatele Forward P/E, který informuje o odhadovaném budoucím zisku na akcii. Energetické akcie navíc nabízejí dividendový výnos 4,5 procenta, což je úroveň o polovinu vyšší, než tomu je v případě širokého indexu Stoxx 600.
BNP však není ve svém optimismu jediná. Stratégové z Goldman Sachs, JPMorgan, Barclays, Bernstein a Citi zastávají ve vztahu k energetickému sektoru všichni stanovisko nadvažovat. Zmiňují přitom nízkou valuaci, ale i potenciální vyšší odměnu akcionářům, kterou by mohla nabízet budoucnost. Nemluvě o hybné síle při tvorbě ziskovosti.
“Start o ESG po mnoho let umožňovala investorům tento sektor ignorovat, s valuacemi a narůstajícími zisky, které teď mají, se domníváme, že je až moc levný, aby ho šlo ignorovat,” uvedli podle Bloombergu analytici společnosti Barclays.
Následující graf ukazuje, že evropské energetické akcie mají co dělat, aby se dotáhly na ceny ropy:
Podle Ankita Gheedii z BNP Paribas tu poptávka po ropě bude navzdory posunu k zelenější ekonomice pravděpodobně ještě dlouho, „což znamená, že nižší kapitálové výdaje by mohly vyústit v dlouhodobé nedostatky na straně dodávek a ve středním horizontu býčí momentum“.
I ropných gigantů se ale nyní dotýká energetická krize v Evropě, kde trhy s elektřinou a plynem prochází masivními výkyvy a některé evropské utility, namátkou německé podniky Steag nebo Uniper, si už musely zajistit dodatečné finanční prostředky. Ropný Shell již v aktualizaci ke čtvrtému čtvrtletí uvedl, že jeho tok hotovosti z operací v divizi integrovaného plynu za čtvrté čtvrtletí zasáhne „významný“ odliv vzhledem k dopadu marží v nynější situaci s cenami plynu a elektřiny.
Následující graf ukazuje výkonnost subindexu STOXX Europe 600 Energy, který má 19 členů (včetně Shellu, BP nebo PKN Orlen), za poslední tři roky k 13. lednu 2022. Dnes před polednem byl tento subindex na červené nule.
Zdroje: Bloomberg, Shell, https://www.stoxx.com/
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
25.03.2024 Šachista tradingovým mistrem světa: Jak Ján...
21.03.2024 Největší výzvy pro současné obchodníky? Názory...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz