Aktivita amerického průmyslu zpomaluje, klesají však i cenové tlaky (komentář analytika)

Index ISM sledující aktivitu v americkém průmyslu za prosinec klesl na 58,7 z 61,1 bodu. Tržní odhad byl nastavený na 60 bodů, takže index lehce zaostal, ale stále zůstává slušně nad neutrální padesátkou. Navíc struktura nevypadá špatně. Dluhopisy na nová data příliš nereagují, dolar začal ztrácet. Na akciích nepředpokládáme vážnou reakci; pokles Nasdaqu do souvislosti s čísly nedáváme.

Za snížením hlavního indexu se skrývá hlavně položka dodávek, což v současné situaci můžeme vnímat pozitivně, neboť jde o známku zlepšení dodavatelských řetězců. Podobnou indikaci nám dává pokles dílčího cenového indexu, který sice na 68,2 bodu není nijak nízko, ale oproti předchozím 82,4 jde o slušné zlepšení. Jenže většinu tohoto zlepšení budou mít na svědomí nižší ceny ropy a obecně energií.

Na pozitivní straně můžeme zmínit také rychlejší nabírání zaměstnanců v prosinci. Naproti tomu nižší hlavní index zahrnuje také o něco slabší přísun nových objednávek či pomalejší produkci. V obou případech se ovšem drží solidní dynamika.

S čísly v průzkumu pak souzní i slovní odpovědi firem. Je v nich sice stále spousta stěžování na pomalé a drahé dodávky či napjatý trh práce, ale přece jen je znát menší vyhrocenost a pomalé zlepšování oproti minulým měsícům.

Co se týče vlivu na finanční trhy, můžeme zůstat u našeho předpokladu, že data toho příliš nezmění. Report je smíšený. Pozitivní dojem vyvolává odeznívání cenových tlaků, které ale zřejmě bude pozvolné, jak naznačuje i opětovný nárůst cen ropy.