Volatilita akciových trhů roste, investory trápí Tapering, Omicron a OPEC+ / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 29. 11. 2021

Hlavní zámořské akciové benchmarky propadly během středeční obchodní seance po zprávě, že i Spojené státy potvrdily svůj první případ nového kmene Omicron Covidu-19. To vyvolalo u investorů další obavy a nejistota prohnaná Wall Street srazila akcie do červených čísel. Nejširší index S&P 500 odevzdal 1% intradenní růst a propadl do 1,2% ztrát. Průmyslový Dow Jones odevzdal 1,3 % a technologický Nasdaq klesl o 1,8 %. Předseda FEDu Jerome Powell nadále zopakoval, že urychlení snižování nákupů dluhopisů bude na programu prosincového zasedání. Dnes zasedá kartel OPEC+.

Američtí zdravotničtí potvrdili identifikaci první případ omikronové varianty Covid-19 ve státě Kalifornie. Podle hlavního lékařského poradce prezidenta Joe Bidena nakažená osoba měla virus dovézt z Jižní Afriky dne 22. listopadu s pozitivním testem 29. listopadu. Přičemž člověk byl plně očkovaný a pociťoval mírné příznaky. Tato zpráva spustila záchvat nové nejistoty a index volatility CBOE, takzvaný index strachu, vzrostl o 16 %. Obavy o nové restrikce spustily vlnu výprodejů a zastínily lepší než očekávaná data z trhu práce. Americký ADP report (Národní zpráva o zaměstnanosti) poukázala na růst počtu nově vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru za měsíc listopad o 534 tis., což bylo méně než 570 tis. v měsíci říjnu, nicméně stále se jednalo o překonání analytického konsenzu ukotveného na 525 tis.

Údaje o pracovních místech přicházejí jen několik dní před měsíčním reportem NFP, který obsahuje zásadní informace o nezaměstnanosti, o růstu počtu pracovních míst a o růstu mezd. Tyto zprávy budou zveřejněny zítra Úřadem pro statistiku práce (Bureau of Labor Statistics) a poskytnou obchodníkům základ pro analýzu potenciální inflace spolu s rychlostí ekonomického růstu.

Ve svém druhém dni svědectví na Capitol Hill předseda FEDu Jerome Powell nadále zopakoval, že urychlení snižování nákupů dluhopisů bude na programu prosincového zasedání. Powell dále dodal, že neexistuje žádný důvod, aby rychlejší tempo zúžení extrémně uvolněné měnové politiky americké centrální banky mělo vyděsit akciové trhy. Powell, předseda Federálního rezervního systému během úterní obchodní seance naznačil, že američtí představitelé měnové politiky na svém prosincovém zasedání měnového výboru FOMC zváží zrychlení původně plánovaného útlumu programu nákupu aktiv. Proces ukončování programu kvantitativního uvolňování, tzv. tapering, byl původně limitován na 15 mld. USD měsíčně. Powell přesněji nedefinoval možný rozsah navýšení zpětného objemu, nicméně obchodníci spekulují o dvojnásobném objemu tedy 30 mld. USD měsíčně. Podle Powella je ekonomika nyní velmi silná a inflační tlaky jsou vyšší. Z tohoto úhlu pohledu je na čase zvážit urychlení konce zmíněného programu, který ztratil své opodstatnění. Podle původního scénáře by měl proces útlumu celého programu trvat zhruba do poloviny příštího roku…

Světové ceny ropy začátkem čtvrteční obchodní seance posilují a pomalu kompenzují ztráty výprodejů týkajících se obav z další vlny pandemie v podobě nové varianty koronaviru. Ceny ropy od minulého čtvrtka ztratily více než 10 dolarů za barel, kdy zpráva o variantě Omicron poprvé otřásla sentimentem komoditních obchodníků. Investoři dnes očekávají rozhodnutí kartelu OPEC+.

Organizace zemí vyvážejících ropu a jejich spojenců v čele s Ruskem se ve čtvrtek velmi pravděpodobně rozhodne, zda uvolnit na trh více ropy. Od měsíce srpna kartel přidává každý měsíc ke globální nabídce dodatečných 400 tis. barelů denně a postupně snižuje rekordní škrty dohodnuté v roce 2020. Nová varianta Covid-19 však komplikuje rozhodovací proces, jelikož někteří analytici spekulují, že by kartel mohl tyto produkční injekce v lednu pozastavit ve snaze zpomalit růst nabídky.

Náměstek amerického ministra energetiky David Turk se nechal slyšet, že administrativa prezidenta Joea Bidena by mohla upravit načasování plánovaného uvolnění strategických zásob ropy, pokud globální ceny energií v krátkodobém horizontu výrazně klesnou.

Tradiční statistiky týdenní změny zásob ropy dle agentury EIA poukázaly na fakt, že zásoby ropy ve Spojených státech v minulém týdnu klesly méně, než se očekávalo, zatímco zásoby benzínu a destilátů vzrostly mnohem více. Důvodem bylo oslabení poptávky. Přesněji dle Úřadu pro energetické informace (EIA) zásoby ropy klesly za týden do 26. listopadu o 910 tis. barelů. Trhy očekávaly pokles o 1,2 mil. barelů.

Libor Stoklásek, Imperial Finance

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 29. 11. 2021.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

• Jan Němeček - BH Securities
• Tomáš Pfeiler - CYRRUS
• Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
• Libor Stoklásek - Imperial Finance
• Jiří Zendulka - Kurzy.cz
• Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.