Podpoří NFP americký Fed v utahování?

Dobrá čísla mohou pomoci americkým centrálním bankéřům v rozhodnutí rychleji utáhnout měnovou politiku

• NFP report za říjen bude zveřejněn v pátek ve 14:30

• Powell přisel v tomto týdnu s jestřábím vzkazem

• Zlato oslabilo v reakci na očekávání rychlejšího utahování

V pátek ve 14:30 bude zveřejněn oficiální report z amerického pracovního trhu. Přestože tato data jsou vždy podrobně sledována, tak tentokrát by jejich výsledky mohly mít ještě vyšší váhu než obvykle. Z posledních vyjádření představitelů Fedu je patrné, že by se americká centrální banka mohla rozhodnout utahovat měnovou politiku rychleji, než zveřejnila na svém minulém zasedání. Vývoj na trhu práce je zásadním faktorem, na který se Fed soustředí a může o dalším vývoji měnové politiky rozhodnout.

Powellův jestřábí obrat

Guvernér Fedu předvedl v tomto týdnu během vystoupení v Kongresu jestřábí obrat. Hlava americké centrální banky uvedla, že by mohlo dojít k rozhodnutí o zrychlení snižování objemu nákupu aktiv už na prosincovém zasedání. To by tak mohlo skončit o pár měsíců dříve, než se dosud spekulovalo. Powell také uvedl, že na inflaci už by se mělo přestat nahlížet jako na dočasnou. Jedná se o velký posun ve vyjádřeních Powella, který si dlouhé měsíce stál za názorem, že vysoký růst cen je pouze dočasný. Obrat může naznačovat, že pokud se situace na trhu práce bude nadále vyvíjet pozitivně, tak se Fed začne více soustředit na inflaci. Očekává se akcelerace růstu mezd, což by mohlo roztočit mzdovou spirálu a významně přispět k dalšímu růstu cenové hladiny.

Růst mezd v USA pokračuje v akceleraci. Nedostatek pracovní síly nutí zaměstnavatele zvyšovat mzdy. Zaměstnavatelé jsou následně nuceni přenášet část nákladů na zákazníky a inflační spirála se roztáčí. Zdroj: Macrobond, XTB

Data ADP reportu a statistik žádostí o podporu dávají naději na dobrý výsledek NFP

Středeční ADP report z pracovního trhu ukázal na vzestup zaměstnanosti o 534 tisíc během minulého měsíce. Přestože výsledek byl víceméně v souladu s odhady, tak zároveň ukázal, že ekonomické oživení stále pokračuje. Po pandemickém propadu se dle ADP podařilo zvýšit zaměstnanost už o 15 mil. pracovních míst. Na předpandemické úrovně však stále chybí dalších 5 mil. míst. Pozitivní vývoj hlásí také data žádostí o podporu, která se po poklesu drží na nízkých úrovních.

ADP report ukázal na solidní přírůstek počtu pracovních míst. Stojí však za zmínku, že z historického pohledu nepředpovídá ADP výsledky NFP příliš dobře. Stále tak páteční data mohou přinést překvapení. Zdroj: Macrobond, XTB

Americký pracovní fond - měří agregovanou výši nominálních mezd - je zpět v předpandemickém trendu. Jedná se o další důkaz silného růstu mezd, a to přestože na pracovní trh se dosud nevrátilo 5 mil. lidí. Zdroj: Macrobond, XTB

Pohled na trhy: EURUSD, GOLD, US500

Pokud NFP nepřinese výrazně negativní zprávu, tak rozhodnutí o akceleraci snižování nákupů aktiv vypadá jako hotová věc. Účastníci trhu si již začali budovat pozice v reakci na vystoupení guvernéra Powella v Kongresu v tomto týdnu.

Rostoucí korekce na EURUSD byla zastavena v cenové zóně 1,1360 - 1,1375 mírně nad horní limitou lokální tržní geometrie. Pár se začal pohybovat do strany po Powellově komentáři v Senátu. Krátkodobé obchodní rozpětí je limitováno úrovní 1,1360 shora a naopak dole hladinou 23,6 % retracementu nedávného poklesu. Zdroj: xStation5

Zlato se dostalo po Powellově komentáři pod silný tlak a nyní se obchoduje jen mírně nad spodní limitou struktury Overbalance na $1 765. Rostoucí trendová čára zatím nebyla proražena, ale trh se jí nebezpečně přiblížil. Zdroj: xStation5

S&P 500 (US500) klesl pod úroveň supportu na 4 550 bodech, kde se nacházel zářijový vrchol. Výprodej byl zastaven mírně nad 100 EMA (zelená čára) a index se dnes snaží o korekci. Klíčový support - spodní limita struktury Overbalance - se nachází okolo 3,5 % pod současnou tržní cenou. Zdroj: xStation5