Index PMI hlásí expanzi výroby a zlepšení poptávky
Index
nákupních manažerů z českého zpracovatelského sektoru v listopadu vzrostl více, než se
předpokládalo, když dosáhl na 57,1 bodů oproti očekávaným 55,5 bodů. V říjnu se
index nacházel na 55,1, kam spadl z úrovně 58 bodů.
Hlavní dva
faktory za přírůstkem po říjnovém klopýtnutí jsou opětovné zvýšení objemu
výroby a také vyšší příjem nových zakázek. Tento vývoj se pozitivně
podepsal na zaměstnanosti. S vyšším počtem zaměstnanců a přírůstkem
nových zakázek rostl stav nedokončené výroby nejpomalejším tempem od března. Na
druhé straně ale PMI potvrzuje nadále trvající komplikace v dodavatelských
řetězcích – výkon dodavatelů se zhoršil a část dotázaných firem označila
poptávku jako nestabilní. Znovu tak docházelo k předzásobování potřebných
výrobních materiálů, a to rekordním tempem. Pro HDP ve čtvrtém čtvrtletí
to tak znamená, že můžeme opět očekávat podporu ze strany tvorby zásob. Za tím
ale stojí problémy dokončit objednávky a snaha zaopatřit se proti nestabilitě
dodavatelských řetězců, což zrovna nelze označit jako „zdravý“ tahoun zvýšení
HDP. Nicméně jelikož se jedná o zboží, můžeme to vnímat do jisté míry jako
odloženou výrobu nebo export.
PMI ve výrobě | ||||
---|---|---|---|---|
Aktuální |
Předchozí |
RB |
Trh |
|
v bodech | 57,1 |
55,1 |
55,5 |
55,5 |
Zdroj: Raiffeisenbank, IHS Markit, Bloomberg |
Listopadový výsledek je v souladu s konjukturálním průzkumem od ČSÚ, který také signalizoval zlepšení objemu výroby a jeho výhledu do nejbližších měsíců. Oba pak potvrzují další vyostření cenových tlaků ve výrobě.
Dle PMI zdražovaly klíčové výrobní materiály, jako jsou plasty, kovy, pohonné hmoty a energie. Jinými slovy materiál potřebný napříč odvětvími, což znamená, že cenové tlaky jsou patrně rozsáhlejší napříč zpracovatelským sektorem. S rostoucími cenami výrobních vstupů firmy využily zlepšení situace v poptávce a přenesly část vyšších nákladů na zákazníky. Pro vývoj výrobní inflace (PPI), kterou pro letošek očekáváme na 6,8 % a příští rok na 6,2 %, to ukazuje na rizika směrem nahoru.
Pozitivní zprávou pro českou ekonomiku, orientovanou na průmysl, a především pak na automobilový průmysl je, že listopadový PMI již hlásí zvýšení tempa výroby a že zpráva nezmiňuje prohloubení potíží pro výrobce aut. I přesto ale čekáme výkon průmyslu za celé čtvrté čtvrtletí slabší. Pro celý rok 2021 odhadujeme růst průmyslové výroby o 8,2 %, v příštím roce poblíž 4 %.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz