Růst HDP byl nakonec o něco málo lepší, než naznačoval bleskový odhad, což je s ohledem na situaci v automobilovém průmyslu docela malý zázrak. - Ranní glosa: Ekonomika si vede lépe, než ČNB předpokládala

Růst HDP byl nakonec o něco málo lepší, než naznačoval bleskový odhad, což je s ohledem na situaci v automobilovém průmyslu docela malý zázrak.

Dva měsíce po konci třetího kvartálu máme konečně možnost seznámit se s podrobnými – i když ještě ne se všemi – výsledky české ekonomiky. Růst HDP byl nakonec o něco málo lepší, než naznačoval bleskový odhad, což je s ohledem na situaci v automobilovém průmyslu docela malý zázrak. Stačí si vzpomenout na letní situaci v automobilovém průmyslu reprezentujícího přibližně desetinu celé ekonomiky, která vedla k propadu produkce osobních automobilů o téměř 45 % (měřeno počtem vyrobených vozů). To se nemohlo neprojevit na výkonu celého průmyslu na jedné straně a exportu na straně druhé. Nakonec „díky“ výrobě na sklad se průmysl až tak výrazně nepropadl, nicméně hlavním hybatelem HDP se tak staly zásoby. Těm na straně poptávky sekundovala spotřeba domácností, která se konečně vrátila na úroveň konce roku 2019. Za služby sice domácnosti stále ještě utrácely asi o 5 % méně, avšak nákupy zboží tento skluz už kompenzovaly. Investiční aktivita byla v tomto období docela utlumená. Po jejím letmém vzedmutí ještě ve druhém čtvrtletí došlo k poklesu všech forem investic – bydlením počínaje, přes stavby, stroje až po dopravní prostředky. Doba koronavirová tak zatím investiční aktivitě v důsledku zvýšených rizik a nejistot nepřeje. Navzdory přetrvávajícímu napětí na trhu práce, které v „normálních“ dobách může fungovat jako katalyzátor investic, nebo do té doby ještě relativně levných úvěrů. Růst na nabídkové straně obstaraly služby, konkrétně tedy především odvětví zahrnující obchod, dopravu a oblast HORECA. Výsledky ekonomiky výrazně překonaly očekávání ČNB, respektive její listopadovou prognózu počítající s o jeden procentní bod slabším růstem HDP, a to především díky rychlejší spotřebě domácností a vlády. V případě investic však výsledky zůstaly daleko pod očekávání centrální banky. Na závěr snad už stačí připomenout, že v závěru roku by už měl HDP podle ČNB propadnout o více než jedno procento v důsledku problémů v dodavatelských řetězcích, zatímco zpřísňování protipandemických restrikcí by mělo zůstat bez ekonomických následků.