Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
Makroekonomika  |  30.11.2021 10:27:55

Růst HDP mírně vylepšen

Druhý odhad HDP za třetí čtvrtletí přinesl revizi nahoru. Mezičtvrtletně ekonomika rostla o 1,5 % namísto 1,4 % a v meziročním srovnání dosáhla na 3,1 % namísto původně udávaných 2,8 %. Současně bylo revidováno směrem nahoru druhé čtvrtletí, z 8,1 % na 8,5 %.

Dle očekávání byla hlavním tahounem ekonomiky spotřeba domácností, která oproti druhému čtvrtletí přidala 4,3 %. K mezikvartálním růstu došlo na pozadí rozvolnění pandemických restrikcí a následného dohánění pozdržené spotřeby během letních měsíců. Z pohledu jednotlivých segmentů spotřeby domácností je vidět, že největší přírůstek zaznamenalo odvětví obchodu, dopravy, ubytování a pohostinství (+7,0 %). Na druhé straně sektorové účty potvrzují slabý výkon průmyslu, kdy na přidané hodnotě zpracovatelský průmysl ztratil mezičtvrtletně 3,1 %.

HDP podpořila i tvorba hrubého kapitálu (+3,4 % k/k), i když zde jde nárůst za dalším navýšením tvorby zásob, jelikož tvorba fixního hrubého kapitálu mezičtvrtletně poklesla (o 3,1 %). Dle komentáře ČSÚ rostly především zásoby zboží, materiálu a nedokončené výroby.
Naopak hlavní brzdou byl čistý vývoz. Exporty zboží a služeb oproti Q2 klesly o 5,9 %, zatímco import jen o 3,3 %. 

Potíže v dodavatelských řetězcích tak na jedné straně zhoršily výsledek HDP přes nižší objem výroby a slabší export. Na druhé straně ale tento vývoj vedl k navýšení nedokončené výroby, což se zase kladně promítá v tvorbě zásob.

Růst HDP (v % r/r)

 

 

 

 

 

 

Aktuální

Předchozí

RB

Trh

ČNB

MF

První odhad

2,8

8,1

3,1

3,2

3,7

3,3

Druhý odhad

3,1

8,5

2,8

2,8

 

Třetí odhad

07.01.

 

 

 

 

 

Zdroj: Raiffeisenbank, ČSÚ, Bloomberg, MF

 

 

 

 

 

Meziroční výkon HDP byl v Q3 sice revidován v souladu s naší aktuální prognózou, avšak pro závěrečné čtvrtletí roku se vykreslují obtíže. K pokračujícím problémům na straně nabídky, jejichž dopad na ekonomiku se oproti Q2 vyostří (například uzávěry výroba ve Škoda Auto), se navíc přidává utahování epidemických restrikcí, i když v menší míře, než jsme z dřívějška zvyklí. Růst HDP bude proto pravděpodobně nižší, než o 0,6 %, se kterými počítáme v základním scénáři. V rizikovém scénáři lockdownu pro neočkované počítáme s nižším růstem o 0,4 %, přičemž rozšíření některých restrikcí i na očkované může vést ještě k horšímu výsledku. Pokud ale Q4 nepřekvapí mezikvartálním poklesem HDP převyšující 0,7 %, je náš odhad celoročního průměrného růstu o 2,6 % či dokonce mírně více, reálný.

Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Přečtěte si také:

24.08.2021Německo - revize mírně vylepšila růst HDP ve 2Q na 1,6% Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
26.02.2021US - revize mírně vylepšila růst HDP ve 4Q20 na 4,1% Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2022

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.